櫻花減資20％ 每股退2元
台灣櫻花（9911）董事會昨（27）日決議辦理現金減資5.52億餘元，擬減資幅度20%，每股將退還股東2元。法人說，此次減資可改善資本結構，進一步提升股東權益報酬率及每股淨值。
櫻花強調，公司營運獲利已邁入穩定成長階段，未來透過營運所產生的現金流量，應足以因應公司營運需求，為避免未來現金水位過高，順應資本市場潮流，決定將目前閒置資金退還給股東，以活化股東資金運用。
櫻花董事會同時通過去年度盈餘分配案，每股擬配發1.3元現金股利，並訂6月13日召開股東常會，董監事也將全面改選。此次現金減資案，將等股東會通過後，提請股東會授權董事會另訂減資基準日，減資後股本將降為22.11億元。櫻花昨天以20.1元、小跌0.05元作收。
櫻花昨天也公告今年第1季合併財報，稅後純益1.82億元、年增58.2%，每股稅後純益（EPS）0.67元。
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2016/3/31每股淨值 16.17元, Q1 EPS=0.67, 帳上現金為10.82億元, 銀行借款接近0%, AR淨額 < AP淨額, 營運週期無資金壓力
2015年營收51.5億, NI 5.16億, 淨利率10%, EPS 1.89元, ROE 4.21%
現金流量, 本業現金流入約5億, 支付現金股利約3.5億後, 仍有1.5億餘額持續累積, 至2016/3/31帳上現金為10.82億元...
以27.64億元之股本, 合併營收僅51.5億, 營收/股本僅1.86億
目前資本27.64億, 減資20%後資本降為22.11億元
(1)投資人觀點
以25元買進, 投報率是( 2+1.3 ) / 25 = 13.2%
若您在2015第三季以15元買進, 那投報率就更好了--> 3.3/ 15= 22%
減資後 投資持有股數減少20%, 但公司股價也會等比例向上調整
如目前25元..減資後 25 /.08 =31.25元
因股價己事先反應, 減資後是否會因利多出淨而拉回整理
若公司本業無重大變動
減資後EPS = 5.16/ 2.211 =2.33元
PE倍數= 31.25 / 2.33 = 13.41倍
(2) 公司財報觀點
2016年Q1基本面明顯比2015年成長, 本業及大陸業外均同
若以Q1淨利* 4 推估2016年獲利 = 1.82億 * 4 = 7.28億
2016年淨利增加, 股本減少, EPS = 7.28E / 2.211 = 3.29元
合理股價 PE 10-15倍 = 32~50元,
要突破2010年高點32.7元, 再創新高應十分有機會
2016 年ROE = 7.28 / 39.24 = 18.55% 相較2015年4.21億有明顯進步
淨值..除股本大部, 保留盈餘累計至2016/3/31 共計16.41億元, 也是頗高
總之, 分子淨利增加, 分母股本/淨值減少, 對EPS和ROE都是正向的指標..
9911台灣櫻花加油~~期待再創新氣相!
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2016/3/31每股淨值 16.17元, Q1 EPS=0.67, 帳上現金為10.82億元, 銀行借款接近0%, AR淨額 < AP淨額, 營運週期無資金壓力
2015年營收51.5億, NI 5.16億, 淨利率10%, EPS 1.89元, ROE 4.21%
現金流量, 本業現金流入約5億, 支付現金股利約3.5億後, 仍有1.5億餘額持續累積, 至2016/3/31帳上現金為10.82億元...
以27.64億元之股本, 合併營收僅51.5億, 營收/股本僅1.86億
目前資本27.64億, 減資20%後資本降為22.11億元
(1)投資人觀點
以25元買進, 投報率是( 2+1.3 ) / 25 = 13.2%
若您在2015第三季以15元買進, 那投報率就更好了--> 3.3/ 15= 22%
減資後 投資持有股數減少20%, 但公司股價也會等比例向上調整
如目前25元..減資後 25 /.08 =31.25元
因股價己事先反應, 減資後是否會因利多出淨而拉回整理
若公司本業無重大變動
減資後EPS = 5.16/ 2.211 =2.33元
PE倍數= 31.25 / 2.33 = 13.41倍
(2) 公司財報觀點
2016年Q1基本面明顯比2015年成長, 本業及大陸業外均同
若以Q1淨利* 4 推估2016年獲利 = 1.82億 * 4 = 7.28億
2016年淨利增加, 股本減少, EPS = 7.28E / 2.211 = 3.29元
合理股價 PE 10-15倍 = 32~50元,
要突破2010年高點32.7元, 再創新高應十分有機會
2016 年ROE = 7.28 / 39.24 = 18.55% 相較2015年4.21億有明顯進步
淨值..除股本大部, 保留盈餘累計至2016/3/31 共計16.41億元, 也是頗高
總之, 分子淨利增加, 分母股本/淨值減少, 對EPS和ROE都是正向的指標..
9911台灣櫻花加油~~期待再創新氣相!
20160620 | 工商時報 | A4 面對面
張永杰：櫻花要當華人區居家產業龍頭 [回上一頁]
曾麗芳／台中報導
台灣家戶數逼近800萬戶，其中高達500萬戶、逾6成使用過櫻花熱水器、瓦斯爐、抽油煙機，櫻花目前在全台擁有350萬戶會員，是台灣最大的熱水器、瓦斯爐、抽油煙機、甚至是整體廚房連鎖通路的龍頭品牌。
不過，3年前接任櫻花集團董事長的張永杰，不甘心只做台灣的龍頭，他發下豪語、要帶領櫻花躋身「華人區頂尖廚衛電器、居家產業的龍頭品牌」，而他最大的武器，是櫻花的體驗行銷軟實力！
「櫻花不是賣產品，賣的是服務體驗」，張永杰強調，無論是廚衛電器、或未來要跨產業推出的「全屋訂製」，都要轉型為以消費者體驗滿足為核心的「體驗旅程」。
張永杰立下目標，「櫻花集團5年內兩岸銷售業績挑戰新台幣200億元」；其中，櫻花中國目標130億元、台灣櫻花挑戰80億元，EPS上看5元。為了達成兩岸年營收逾200億元的目標，張永杰帶領的經營團隊定出「深耕台灣、聚焦大陸、放眼亞洲」的營運策略與大方向。
他說，台灣面臨最大的挑戰，就是市場規模平穩但成長性低，為了提高業績與獲利，台灣櫻花將採取多元事業同步增長，祭出「多品牌、跨產業、多元化」的商業模式，藉此降低景氣循環的影響。
張永杰上任以來，特別深化多品牌的經營，朝產品高端化發展、提高平均毛利率。集團目前已有櫻花、莊頭北兩自有品牌；另針對不同消費需求，高階客層引進瑞典電器「Electrolux伊萊克斯」，至於平價需求客層可選擇櫻花與歐洲共同設計的「SVAGO」品牌。
張永杰說，櫻花產品線有廚電、衛電，也做整體廚房、整體浴室等，代理品牌與自有品牌也相互支援；在通路部份，台灣櫻花現有100家「廚藝生活館」通路，目前零售通路與建案通路各占5成市場，較不受房地產景氣循環影響。
此外，櫻花內部更推動四大升級，以消費者體驗為核心概念，包括品牌的精緻年輕化、產品的多元與智能通路的體驗升級，到整體服務升級，「所有的升級都圍繞在客戶體驗旅程上」，張永杰說。
他強調，服務升級對櫻花很重要，因此，櫻花在兩岸建置超過300位客服與到府服務人員，「由櫻花帶頭作出技術升級，帶領消費者對廚電行業有新的認知，同時也同步帶動整體產業升級與進步」。
至於大陸市場，張永杰表示，櫻花採取聚焦策略及通路與產品的結構調整。以通路的布建為例，將加強可控個體通路的經營與開發如精品店與專賣店，降低大型家電通路的銷售占比。
張永杰表示，電商的經營已是大陸的趨勢通路，電商現在占櫻花中國整體營收約10％，計劃3年內提高到20％；此外，櫻花中國積極開拓空白區域及布建新通路，並進行高值化提高產品售價，今年兩岸銷售營收目標挑戰新台幣140億元。
張永杰說，櫻花集團專業是在廚電、衛電、整體廚房及專業服務，「要深耕台灣必須轉型」，櫻花將轉型為智能化企業、從廚房到居家產業跨業經營，以及推動國際化。
在轉型智能化企業方面，櫻花設定4大面向，包括營運智能化、產品智能化、服務智能化、通路智能化。張永杰以營運智能化來說，櫻花在全台擁有350萬戶的會員，是櫻花的重要資產，未來將與大數據連結，研發出消費者喜愛的產品。
由於櫻花的品牌訴求為「以家為核心」，憑藉著消費者對櫻花的品牌與專業信賴，櫻花計劃跨業投資，從整體廚房進一步延伸到臥室、客廳、浴室、家居產業，甚至做到「全屋訂製」，提供更好的產品讓消費者體驗。
張永杰指出，東南亞市場隨著經濟成長及都市化發展，整體廚房及廚衛電產業持續成長，櫻花將採取品牌深耕策略，尤其是越南，當地已有合作夥伴，接下來將評估以合資或併購方式進一步擴大越南市場，積極搶攻東協市場。
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