F-再生案 金管會三路追查
【廖珮君╱台北報導】F-再生涉嫌財報不實案，金管會擬三管齊下徹查。金管會主委曾銘宗昨說，將查F-再生是否有財報不實、股價是否異常炒作，並進一步了解發表研究報告的美商格勞克斯，是否有藉機炒作相關股票等。
曾銘宗說，若該外資研究機構確定涉嫌不法，可透過MMOU（多邊監理備忘錄）請美國證管會提供相關資料、協議處理，或是由我方將相關資料移送給美方。
曾銘宗說，若該外資研究機構確定涉嫌不法，可透過MMOU（多邊監理備忘錄）請美國證管會提供相關資料、協議處理，或是由我方將相關資料移送給美方。
編公司治理指數100
目前台灣已加入IOSCO（國際證券監理機構組織），成為其MMOU會員國，可和各會員國間相互提供監理資訊、加強監理合作。
曾銘宗昨參加內部稽核協會的「政府治理與企業治理」研討會，曾銘宗會中也表示，將研議編制「公司治理指數100」，明年實施，並定時公布公司治理評鑑排名。
曾銘宗會後說，目前來看，F-再生公司僅是「個案」，目前F股上市櫃掛牌有60家左右，F股制度仍然非常好。所謂F股指外國企業來台做第一上市。
上周美國研究機構格勞克斯（Glaucus Research Group）發表研究報告，點名亞洲塑膠再生資源控股公司（F-再生）實際收入比財報少9成，且有嚴重債務問題，把目標價訂為「0元」，讓相關F股全面倒地。
曾銘宗說，已請證期局會同證交所，查3大方面，
曾銘宗昨參加內部稽核協會的「政府治理與企業治理」研討會，曾銘宗會中也表示，將研議編制「公司治理指數100」，明年實施，並定時公布公司治理評鑑排名。
曾銘宗會後說，目前來看，F-再生公司僅是「個案」，目前F股上市櫃掛牌有60家左右，F股制度仍然非常好。所謂F股指外國企業來台做第一上市。
上周美國研究機構格勞克斯（Glaucus Research Group）發表研究報告，點名亞洲塑膠再生資源控股公司（F-再生）實際收入比財報少9成，且有嚴重債務問題，把目標價訂為「0元」，讓相關F股全面倒地。
曾銘宗說，已請證期局會同證交所，查3大方面，
一是查F-再生是否有財報不實，這部分要調一些資料，還要透過簽證會計師等，若確定有涉及不法，將會移送法辦。
第2是查F-再生股價異常，是否有涉嫌炒作，
第2是查F-再生股價異常，是否有涉嫌炒作，
第3則是了解這家研究機構是否有藉機炒作相關股票，可透過MMOU請美國證管會提供相關資料。
曾銘宗說，昨台股爆量大跌，主要是散戶沒信心、但外資還是一直買，個別事件都是短暫因素，台股中長期仍會回到基本面，而台股基本面仍相當好。
曾銘宗說，昨台股爆量大跌，主要是散戶沒信心、但外資還是一直買，個別事件都是短暫因素，台股中長期仍會回到基本面，而台股基本面仍相當好。
【金管會查F-再生案方向】
追查方向/內容
財報不實：追查F-再生是否有財報不實，若涉及不法，將移送法辦
股價異常：了解F-再生股價是否異常，有無涉嫌炒作
外資研究機構涉炒作：
◎了解美商格勞克斯是否藉機炒作相關股票
◎若確定涉及不法，可透過MMOU（多邊合作備忘錄），將資料移給美國證管會，或請美國證管會提供資料
3資料來源：金管會
財報不實：追查F-再生是否有財報不實，若涉及不法，將移送法辦
股價異常：了解F-再生股價是否異常，有無涉嫌炒作
外資研究機構涉炒作：
◎了解美商格勞克斯是否藉機炒作相關股票
◎若確定涉及不法，可透過MMOU（多邊合作備忘錄），將資料移給美國證管會，或請美國證管會提供資料
3資料來源：金管會
1337 F-再生事件：是新的地雷股通例還是特例？
1337 F-再生 因被專門搞放空的美國研究機構點名財務資料有問題，而造成
連續性的下跌現象，連帶使得F類股的財務資料的誠信度也備受懷疑。而這個
東西只是再次的提醒投資人過往 F類股的財務資料被質疑的問題。
F-再生(1337-TW)遭美研究機構格勞克斯 (GLAUCUS)出具報告指控作假帳，
昨(24)日再生召開記者會緊急消毒，逐項說明，但沒有效用，失望性買壓出籠，
今(25)日股價開盤依舊打入跌停，高達20667張委賣跌停賣不掉。
美商研究機構格勞克斯(GLAUCUS）昨發布一篇措詞強烈研究報告，
內容指出EVA發泡材料廠商F-再生財報作假，實際收入要比披露
財務數字少90％，而且有嚴重的債務，因此直接目標價定為0元，
強烈賣出，因此導致股價盤中重挫跌停。
除「營收灌水」的部分被檢測出來外，其餘的偵測指標運算的結果並無異常。
而這樣的結果令人覺得訝異，這表示若該公司真的有財務問題，這就表示
財務美化的手法又出現升級的跡象。
格勞克斯舉證 斥F-再生又說謊
F-再生坦承，福建廠擴廠計畫的購地成本確為3100萬人民幣（以下同），但這不包括向農民購地的支出6100萬元（每畝45萬元）和向地方政府繳納的基礎建設配套費（配套費）2000萬元（每畝約15萬元）。
但格勞克斯指出，根據晉江市政府的配套費徵收標準，包含所有開發費用的工業區配套費每平方公尺最高收35元，或每畝2萬3334元，較F-再生宣稱的每畝約15萬元低84%。
格勞克斯表示，F-再生稱斥資6100萬元向農民購地，但根據晉江市國土資源局的紀錄，該公司並未向農民購地，只是透過拍賣向政府購地。
格勞克斯說，F-再生稱2012年斥資5790萬元為江蘇廠擴廠購地150畝（每畝38.6萬元），但根據江蘇省國土資源廳的紀錄，該公司僅支付2360萬元購地（每畝16.3萬元），比其向台灣投資人和金管會披露的5790萬元少59%。
F-再生又說，這筆購地支出不包括配套費（每畝22.3萬元）等。但根據句容市國土資源局公布的句容開發區的購地價格資料，上述購地價格已包括了配套費。
另外，根據格勞克斯取得的句容市城區工業區段基準地價表，2012年句容開發區交易的兩筆土地平均售價為每平方公尺195元至290元，或每畝13萬至19.3萬元之間，遠低於F-再生宣稱的購地成本每畝38.6萬元，F-再生宣稱的配套費每畝22.3萬元根本是胡扯。
格勞克斯指出，F-再生向台灣投資人和金管會報告2010至2013年繳納3.81億元所得稅和3.02億元增值稅，晉江市政府的實際紀錄為2800萬至8000萬元之間。
格勞克斯說，F-再生上週五首次記者會中聲稱，向晉江市政府報較低的稅，是為了不讓對手知道該公司獲利能力，這個回應非常荒謬，因為任何上市公司的財務資料都能在台股公開資訊觀測站得知。
日前F-再生又改口稱，晉江市政府網站經由在各企業任職的黨工回報其母企業今年約當之納稅範圍，並非每位黨員能知道公司報稅之正確資料。格勞克斯指出，這種回應也很牽強。
2014/4/29格勞克斯槓上了！2度出報告 F-再生：今回福建就啟動庫藏股
美放空機構「格勞克斯」(Glaucus)槓上F-再生(1337-TW)，二度出具報告，報告指出EVA(乙烯醋酸乙烯酯)材料廠的資本支出、繳稅紀錄，仍有不實浮誇。
F-再生董事長丁金造表示，公司所提具的資料完全真實，
至於護盤動作，已開好戶頭，因人都在台灣，今(29)日回福建後，將盡快進場，隨時實行庫藏股，希望子彈打過去，能夠確實產生效果。
根據「格勞克斯」第二篇的報告中，指出F-再生所公布7大項的購地福建廠的成本，與當地政府所條列不同，丁金造強調，對方「不了解中國土地收購實務」，亦不想讓焦點放在讓台灣人瞭解中國購地事宜，並表示相關的土地買賣收據、合同，已呈交主管機關；
另外在繳稅紀錄部分，「格勞克斯」認為，在公司的資深員工，不可能不知其納稅金額。再生強調，80多頁的中國相關繳稅憑證，詳列公司過去繳稅記錄，同樣也交給主管機關，「接下來，就讓證據說話」。
另外，丁金造表示，公司已向檢調提起刑事訴訟，因此所有資料也已同步交給檢調，目前此案件已進入法律程序，公司將全力配合檢調調查，希望可以進一步保障投資人及股東的權益，也拜託社會大眾可以持續支持。
至於護盤動作，丁金造強調，公司已開好庫藏股戶頭，將於今天回去後，將會盡快進場，但公司有決心強力維護股東權利，為讓日後庫藏股執行事半功倍，公司已召開董事會，買回庫藏股1萬張，預計買回價格區間為60-90元。
說護盤怎跌停？F-再生：太忙未進場
【周義朗、陳冠穎╱綜合報導】F-再生（1337）昨午臨時舉辦法說會，由董事長丁金造親自壓陣，由於昨日股價吞下第3根跌停，對公司何時進場護盤，丁金造表示，預計周二搭機回福建總部，將再跟高階主管討論進場時間。
臨時法說 丁金造壓陣
丁金造說，昨早已以涉嫌違反《證交法》操縱股價等情事，對美國研究機構格勞克斯（GLAUCUS RESEARCH GROUP）創辦人Glaucus Wiechert、首席研究總監Soren Aandahl等人，向台北地方法院提刑事告訴。
格勞克斯則二度出具報告，駁斥F-再生記者會內容，並詳細舉證F-再生福建與江蘇購地成本有問題，報稅也不實。格勞克斯指出，F-再生並未就誇大資本支出問題做出正確回應，以福建廠購地成本來說，當地政府所列基礎設施費用較F-再生宣稱的少近84%；報稅方面，福建晉江市數據顯示，F-再生2010~2012年來納稅金額約當其向台灣監管機構呈報的4~12%。
而丁金造周日還出面闢謠，強調將加碼護盤，然似乎尚未出招，昨股價出現第3根跌停，跌停價位是69.7元，賣單近1.5萬張。對此，他則坦言，昨因事務繁忙，尚未進場，今日回福建後再作討論。
至於昨日法說會，法人圈則聚焦在從借款發放股利、回收公司債、毛利及連續融資等問題。外界質疑，此時若公司能進場將公司債收回，每張可現省2萬元，有利股東權益，為何不做？財務長薛又瑋說，公司因近期事務太多，尚未針對此事，做出因應措施
格勞克斯則二度出具報告，駁斥F-再生記者會內容，並詳細舉證F-再生福建與江蘇購地成本有問題，報稅也不實。格勞克斯指出，F-再生並未就誇大資本支出問題做出正確回應，以福建廠購地成本來說，當地政府所列基礎設施費用較F-再生宣稱的少近84%；報稅方面，福建晉江市數據顯示，F-再生2010~2012年來納稅金額約當其向台灣監管機構呈報的4~12%。
而丁金造周日還出面闢謠，強調將加碼護盤，然似乎尚未出招，昨股價出現第3根跌停，跌停價位是69.7元，賣單近1.5萬張。對此，他則坦言，昨因事務繁忙，尚未進場，今日回福建後再作討論。
至於昨日法說會，法人圈則聚焦在從借款發放股利、回收公司債、毛利及連續融資等問題。外界質疑，此時若公司能進場將公司債收回，每張可現省2萬元，有利股東權益，為何不做？財務長薛又瑋說，公司因近期事務太多，尚未針對此事，做出因應措施
F-再生遭空襲 外資報告無法可管
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F-再生 (1337)爆首宗禿鷹狙擊案，美國研調機構格勞克斯 ( Glaucus Resarch)一份研究報告讓F-再生連跌四根跌停板，空方等於現賺4788萬元。再生公司連續召開記者會澄清仍無法止住跌勢。被視為國際禿鷹襲擊台股首例。格勞克斯這次被視為國際禿鷹，其與一般外資報告與研究機構報告流程、對象明顯不同，且甚少外資對一家公司目標價降為零，但格勞克斯不僅將F-再生目股價降為零，並質疑財報不實，造成股價連續跌停四根跌停。然台灣對於研究報告卻無法可管。以報告發布流程來說，外資報告與國外獨立研究機構如格勞克斯出具報告的方式完全不同。外資券商旗下擁有研究部門，這個部門主要的工作就是到上市公司拜訪、了解各公司內部營運流程，再從通路端側面了解公司下單或者出貨細節，參考各季度營運狀況後，設計財務模型，出具最終預估數據以及展望報告，接著，這一份報告會由研究部門交給營業部門，由營業部門發送給客戶，而媒體則可透過客戶拿到外資報告，對外報導。但研究機構出具報告的方式則有所不同，以格勞克斯來說，格勞克斯會觀察公司的市場公開資料、做出計量模型，並針對公司財報、進出貨數據以及政府報稅資料做分析，並到供應鏈做實地了解，出具最終預估數據報告，接著，這一份報告就會由交由公關公司，由公關公司直接交由媒體對外發表。兩方的研究方法不同、公布發法也不同，市場向來對於外資報告趨之若鶩，就在於外資報告小心翼翼，擔心出具的內容影響市場甚鉅，因此，發放報告時，僅以客戶為限；但研究機構的報告，則以快速見報為主，一公開，就彷如炸彈一般，對於市場的影響立即且快，往往造成市場大幅波動。若台灣主管機關對於獨立機構的研究報告無法可管，未來研究機構只要一出具最新報告，對於投資大眾的影響恐怕很難估計。
【2014/04/29 聯合晚報】
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亞洲塑膠再生資源控股有限公司為解除投資大眾的疑惑，針對美國放空機構格勞克斯 第三次所散布的不實指控，本公司特此發佈澄清公告。 1)福建廠購地 格勞克斯指控： 再生提出的印花稅與契稅明確顯示他們虛報了真實購買價格。稅法上規定契稅是交易 價格的3%，而印花稅是0.05%。根據官方指引，因為再生標購國有土地，而交易價格 包含了國有土地出讓金以及其他一切補償及費用。因此，契稅與印花稅應為總收購價 格的3.05%。如果再生所言屬實，以人民幣92萬元一畝購得，那麼契稅與印花稅應該 是每畝28,060人民幣。但根據再生的回覆，公司僅付了9,100人民幣一畝，比公司(如 果屬實)，所講出來的價格低了68%。 公司回覆： 計算錯誤！並且錯誤解讀大陸地區法令，依據泉州市契稅徵收中心土地契稅徵收暫行 辦法所規定，應納稅額根據稅率和計稅依據計算徵收，應納稅額計算公式為：應納稅 額=計稅依據×稅率3%，計稅依據=基準地價+建設配套費，即（政府公告基準地價+ 基礎設施配套費）×3%，算式為（22.6+6.3）×3%=0.867萬元/畝；印花稅=92×0.05%= 0.046萬元/畝；合計約0.913萬元/畝。 格勞克斯指控： 根據大陸地區土地管理法第四十七條第二項中指出，土地購買價格包含對於土地的補償 ，農民安置費用，建物及青苗補償。根據法律，我們相信是政府而非私人買家來支付農 民補償金。這表示格勞克斯第一次報告中列出的土地收購金額已經包含了所有交易金額 ，而再生不需要付出額外的費用給農民。這也是更強烈的證據再生收購福建籍江蘇的土 地的價金少於跟台灣投資人與主管機關匯報的數字。 公司回覆： 不瞭解土地徵收實務及大陸地區國情！本公司103年4月29日重大訊息已對大陸地區購地 實務進行陳述。格勞克斯只查得到付款給國家的使用權金額，但查不到賠給原地主的補 償費等。本公司誠摯歡迎格勞克斯派員至晉江市陳埭鎮政府進行實務訪查。 本公司對於購地相關帳證已提供主管機關備查，並對相關明細提供公正第三方公文佐證 資料予主管機關查驗。 2)稅賦指控： 經查詢，該報刊表揚資料來源與先前所指控相同，本公司除先前記者會說明及檢附相關 佐證資料備查外，並開放權威機構實地訪查及詳實審核。 亞塑再生一貫秉持“守法經營，增進股東權益”的企業立場，維護股東及社會大眾利益 為己任，懇請社會各界一同譴責不當指責的行為。
證交所初步調查 「F-再生財報沒有異常」
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證交所完成實地查核F-再生的財報後，可能結果有三，一是「格勞克斯(Glaucus)研究報告不實」、「F-再生財報不實」，以及「部分資料屬實、部分記載不全」3種結果，以今天上午證交所的說法，第一種可能結果最大。 證交所指出，若最後確定F-再生財報並沒有異常，就證明是Glaucus違反證交法155條、157條散布不實傳言，影響股價等提告，公司、投資人都有權提告，目前F-再生上周已對格勞克斯提告，後續將進入法院受理、司法介入調查、以及雙方訴訟階段。 法院將要求Glaucus出庭應訊、進行訴訟，若F-再生勝訴、Glaucus的刑事責任確立，將可對Glaucus負責人及相關人員處刑事3年以上、10年以下有期徒刑，F-再生的民事求償亦可成立，公司損失有機會得到賠償。若Glaucus負責人不願出庭應訊，將可通緝之。 但證交所指出，F-再生及Glaucus的訴訟，是F-再生為了挽救公司信譽及損失提告，無涉投資人權益；投資人若認定自己在事件中蒙受損失，可自行提告並舉證損失。證交所副總經理兼發言人簡立忠則指出，一般散戶投資人亦可向投保中心登記，請求投保中心向Glaucus提出訴訟，集體求償。 另一種可能，則是F-再生財報確實出現不實或虛報，後續則將由投保中心對F-再生提告，並代投資人集體求償。 最後一種可能則是，F-再生財報部分記載不全，意指格勞克斯的報告，有部分屬實，證交所將會要求F-再生重編財報，後續並由主管機關認定此事件的責任歸屬及作法。
【2014/05/02 聯合晚報】
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新聞眼╱格勞克斯 5大啄功大解析
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從這一次的報告中可以發現，格勞克斯這家研究機構對外發布報告時，共有5大特點，分別是「無分析師署名」、「不分對象全面告知」、「直接發布媒體」、「市場立即獲知利空訊息」、「言明自己會因利空獲利」。 格勞克斯作風大膽 投資人只要進到格勞克斯網站，任何人都可以在網站右側登記e-mail資訊，即可獲得格勞克斯最新報告，完全不需註冊會員；此外，格勞克斯與一般外資券商研究部門不同，一般外資只出具報告給客戶、而不寄送媒體。格勞克斯作風大膽，在報告中也不諱言，如果企業股價下跌，自己會是獲益者，雖然已在報告後面提醒投資人，若要操作該檔個股，必須考量整體投資風險，藉以作為免責聲明。 如何跨海提告？ 國際市場普遍聽過格勞克斯這家研究機構，這家機構從2011 年成立以來，包括F-再生在內，已經發過12份利空報告，這12檔涵蓋美股、港股與台股，雖然不是每份報告都正確，但都已經造成這些個股股價重挫。F-再生股價重挫，這一點就是台灣主管機關認為若格勞克斯的報告不實，即是意圖影響行情證據，依法提告主因。但格勞克斯的主體不在台灣，如何提告?跨海成本、人力，以及提告能否成功又是另一個難題。 因此，上市櫃公司、投資人、應該記取這次禿鷹來襲的現象，主管機關更應記取教訓，從嚴處理，以防止下次有更大的禿鷹來襲。
【2014/05/02 聯合晚報】
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從跌停拉到漲停 F-再生創新天量
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F-再生(1337)財報疑雲，今天早盤一度跌停59.3元鎖住，盤中市場傳出證交所查核資料與F-再生(1337)說法差異不大，盤中吸引買盤湧入，股價戲劇性由跌停急拉攻上漲停68.1元，成交量達2.2萬張，再創新天量。
美國格勞克斯機構 (Glaucus)針對F-再生(1337) 再出擊，認為F-再生說法矛盾，F-再生股價早盤應聲跌停鎖住，不過，盤中傳出證交所查核資料與F-再生說法差異不大，公司財務協理王維民今天表示，公司還是會繼續實施庫藏股捍衛股價，買盤湧入下，F-再生股價也自跌停打開並且攻上漲停。 格勞克斯機構再度發出第三分報告，斥責F-再生說謊，F-再生今天開盤後股價隨即走低，9點30分賣單急速湧入，股價也跟著跌停鎖住，委賣張數增加到3400多張，股價來到9.3元，並且跌破公司買回庫藏股的最低區間價格60元；在12點23分左右，市場傳出證交所查核資料與F-再生說法差異不大，下午也會進一步發新聞稿說明，F-再生股價急拉攻上漲停，成交量再創新天量。 針對格勞克斯公布的第三份報告，王維民今天再度指出，該外資提出的相關該資料並不完整，只是以片面的資料來中傷公司，公司相關的財報數字都經會計師簽證，絕無做假，針對該外資已經提告，期望司法能證明F-再生清白；不過，因主管機關已開始進行查帳，公司不再隨外資報告起舞，靜待主管機關相關查核報告出爐，公司才會做正式回應。 法人指出，F-再生事件，現在已經出現各說各話，投資人已不容易判讀市場訊息的真假，只能靜待主管機來釐清。
【2014/05/02 聯合晚報】
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F-再生 代子公司三斯達(香港)有限公司公告現金減資
1.董事會決議日期:103/05/05 2.減資緣由:為因應集團整體資金規劃，改善集團財務結構及提升股東權益。 3.減資金額:美金10,000,000元（約人民幣62,700,000元）。 4.消除股份:不適用。 5.減資比率:33.58%。 6.減資後股本:人民幣124,000,000元。 7.預定股東會日期:不適用。 8.預計減資新股上市後之上市普通股股數及比率 （減資後上市普通股數A、A/減資後已發行普通股）:不適用。 9.前項預計減資後上巿普通股股數未達6000萬股且未達25%者， 請說明股權流通性偏低之因應措施:不適用。
F-再生 代子公司三斯達(香港)有限公司公告現金減資
1.董事會決議日期:103/05/05 2.減資緣由:為因應集團整體資金規劃，改善集團財務結構及提升股東權益。 3.減資金額:美金10,000,000元（約人民幣62,700,000元）。 4.消除股份:不適用。 5.減資比率:33.58%。 6.減資後股本:人民幣124,000,000元。 7.預定股東會日期:不適用。 8.預計減資新股上市後之上市普通股股數及比率 （減資後上市普通股數A、A/減資後已發行普通股）:不適用。 9.前項預計減資後上巿普通股股數未達6000萬股且未達25%者， 請說明股權流通性偏低之因應措施:不適用。
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