台新銀賣價曝光 估每股15.54元
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台新銀併入彰化銀行一案，賣方的財顧評估報告昨天曝光，透露台新銀行合理賣價約每股十五點五四元。
另外，合併後的「新彰銀」，資產規模將躍升全台第三大銀行，僅次台灣銀行與合作金庫銀行；並且會超越中信、國泰與富邦，上衝民營銀行第一。 台新金前天舉行董事會，通過擬向財政部提出支持彰銀合併台新銀等議案。台新金已委託國內知名投資銀行專家郭冠群領軍的花旗環球金融亞洲公司評估合併案。 台新銀行為台新金百分之百持有的子公司，並未在股票市場交易，投資人對台新銀究竟值多少錢高度關注。昨天曝光文件顯示，花旗環球是以台新銀行值每股十五點五四元來評估。 法人指出，花旗環球以「假設台新銀股價淨值比一點一七倍」來估算台新銀的市值，台新銀去年九月底每股淨值十三點二八元；這意味，花旗評估，台新銀行合理賣價每股至少值十五點五四元。 彰銀昨天收盤價是每股十六點九元，法人指出，以前述價格估算，這項合併案的換股比率約為「一股台新銀股票可換零點九二股彰銀股票」。據此估算，倘若台新銀唯一股東台新金在換股後，持有的彰銀股份沒有消滅，彰銀約需發行四十六點八九億股新股，「新彰銀」股本膨脹至一千一百九十三億。 台新金目前持有彰銀百分之二十二點五五，若以上述假設換算，台新金在換股後，持有彰銀股權將增至百分之五十二點九九；財政部等泛公股在彰銀的持股，則會從目前約百分之廿被稀釋到百分之十二。 報告顯示，這樁合併案的效益龐大，可望在資產規模、獲利與股價方面創造歷史新局。資產規模方面，彰銀目前約一點六兆元，國內銀行排名第十；降低公股色彩後，可望上衝民營銀行第一，一舉超越「辜、蔡、蔡」等民營金控旗下的中國信託、國泰世華與台北富邦銀行。 【記者薛翔之／台北報導】台新金控提出由彰化銀行併購台新銀行研究案，遭財政部拒絕，台新金控發言人林維俊昨天說，「持續努力溝通」，計畫不變。 按照台新金前天臨時董事會決議，除了向財政部提出合併建議，也將函請彰銀和台新銀行研究合併。但林維俊改口說，在和相關單位溝通好前，將暫緩發函。 |
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觀察站／新舊案切割 才能解套
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公、民股為了彰銀案再度引爆紛爭，彰銀與台新金如要解套，必須將台新金在94年標下彰銀特別股案，與現在的推動2家銀行合併案，切割處理。
2005年台新金以300多億元標下彰銀22.5%股權時，公股只承諾給得標的台新金過半董事，以及釋股時不引進第2大股東，並未承諾未來彰銀一定要跟台新金合併。換言之，台新金買下22.5%股權，只是跟彰銀牽手談戀愛，並不代表彰銀一定要跟台新金走進禮堂結婚，台新金下一步有沒有條件把彰銀娶進門，要看台新金能拿出多少聘金跟誠意，更重要的是要公股點頭答應。
公股仍擁有彰銀近20%的股權，背後代表的是國庫、納稅人的權益，除台新金與公股外，彰銀還有更廣大近六成的小股東，公股的決策與方向，都攸關這龐大弱勢者權益，財政部豈能不慎？
當初台新金是在公股協助下，取得彰銀過半董事，公股也曾多次對外說，台新金已承諾有任何重大議案，在提董事會前都會事先跟公股協調，並取得共識後再提。
但台新金入主彰銀後，為推合併案，多次強行作風，引發爭議，若說台新金感到委屈，財政部何嚐不是有苦難言。
若能提高綜效，合併對兩家金融機構都好，但也須是兩情相願，彰銀是相當特殊的個案，若把此案跟推動金融整併、帶動金融產業發展扯上關係，只會模糊問題。
【2013/02/22 經濟日報】
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