告別樂陞許金龍 陳文茜寫下近2000字公開信
中央社 2016/09/07 10:32:00
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陳文茜昨天辭去樂陞獨立董事一職，引發外界譁然，第一時間董事長許金龍隔海發公開信對陳文茜道歉，昨天深夜陳文茜也在臉書上PO文公開回信揭開緣起緣滅始末。
面對外界對樂陞董事長許金龍及獨董們的諸多批評，陳文茜昨天深夜在文茜的世界周報Sisy's World News臉書中PO了一封「給許金龍、樂陞科技公司人員等的信」。
近2000字的公開信敘述他當年進入樂陞當獨董的過程，同時也勸告鼓勵許金龍，今天的危機不比當年，必須成熟應對，但只要合法，就不必氣餒。希望在她的生命記憶中，許金龍，仍然是那個冒險、勇敢、熱情的許金龍，可以再為他鼓掌。
公開信內文如下：
我認識金龍近14年。他曾經是我敬重的記者，直到有一天，他跑到我家，把我當一個可以信賴的姊姊，告訴我他可能必須離開心愛的媒體工作，因為他投資的遊戲軟體公司，快要倒了。
當時是一個下午，金龍坐在牆角單椅，後面牆色是紅的，燈光很暗，金龍最終站起來，背包提起，上路了。
他正式入主樂陞科技。
他的付出不是只有辭掉一個穩定工作，而是賣了他的家（一個年紀輕輕，自己聰明投資賺來的家），然後住在公司，從谷底爬起。
重提往事，當時的風暴沒有今天大，只是一個不起眼的公司要不要倒閉：但是從手中資源上看，當時才是樂陞科技的谷底。
因為萬事永遠起頭難。
之後，我陸陸續續見到金龍，樂陞科技做出了功夫熊貓遊戲…一個一個得獎，有一天快上市了，許金龍找我做獨立董事，我沒有猶豫，立即答應，當然也沒有問酬勞。過去我拒絕數家收入優渥的獨董工作，因為那不是我的本業。但是我看到樂陞科技公司從幾近破產，不到幾年又站起來，我像母親看到一個孩子美麗勇敢的成長，我不是以任何理性思考答應了獨立董事，而是看著一個孩子長大的喜悅。
接下來幾年，公司很忙，我又忙又病：我的工作性質沒有自由度，廣播節目或者電視節目主持人，不到了，就是開天窗。各種狀況下，我覺得他們可以找到更好的獨立董事，我能貢獻，或者臨時開董事會隨叫隨到的配合度都很低。
但是金龍多次以市場信心，拜託我。
回想幾個月前，江蕙最後演唱會，那天金龍難得變成我們的哥哥，帶我們一行人看首場。
如今一切恍若隔世，當時的我們多們開心，金龍更高興，他居然有回頭照顧我們的一天。
直到5/31中信商銀送來的公開收購通知書，改變了一切。
樂陞科技由於不斷的併購其他遊戲公司或者實體的食品公司，使董監事持股比例過低，一方面很容易失去經營權，一方面遇到危機時立即成為公司的脆弱點，尤其禿鷹攻擊。
所有遊戲軟體由於開發時間過長，風險高，勝敗立見，我們曾經在董事會提醒，許金龍解釋遊戲軟體業併購其他更多團隊分散風險的必要性：但也恰恰好是如此的性質，使其財務槓桿過高，隨時在禿鷹猖厥的台灣，都可能受到禿鷹的攻擊。
除非你口袋很深。
日商百尺竿頭違約，讓我學到了非常多的教訓：1）我們的公開收購法律非常不完備，可以要來就來，要違約就違約：2）承銷商中信商銀只是手續費公司，不負責對其客戶的信用調查，也不用查核其資金來源，是否充足。3）獨立董事審查會依法律規定，居然必須從公司接到被迫公開併購通知書那天起，七天內就必須由律師、會計師出示意見，然後當下完成審議並且公告，如此短促的時間，加上獨立董事不是擁有調查權的公權力，在對方是非合意併購時，根本不可能完成替投資人全面把關工作，於是我建議以中立態度：不鼓勵、不反對公開收購，並且在會議紀錄中，特別提醒投資人注意風險。4）接著我們將此公司是否有能力及適格公開收購25.7%股權，依規定由投審會通過。5）投審會放行後，不到一個月，接著禿鷹、放空、尤其可能是特殊性質交易的放空集中於某二券商，大量出現。
做為獨立董事，我經常忙碌工作，平常我也不進出股市，更遺憾的有些過程，包括8/26已經接近違約，中信商銀儘以行政作業不及要求延期，樂陞科技公司也未警覺，並沒有任何人主動通知我們。
一切等到股東大會後，晚報報導了，我走入廣播公司才看到消息，當場差一點沒有昏倒。
之後，等了空白的一天，我以Line主動慰問公司，才開始了聯繫及建議的危機處理。許金龍時而拚命，時而低落，我也不忍苛責。
畢竟他是最大的壓力者，而公司營運須要靠他。
而且我發現由於我擔任獨立董事，對此刻危機的樂陞科技，反而招蜂引「諜」，因為我而招來太多謠言及話題性。
我第一時間並沒有想到應該辭職，雖然我早已想離開。但若別人有難，我怎麼可以跳船？對投資人又如何交代。這不是我。
於是我和許金龍達成幾項共識和危機處理，有的他最終努力了因為別人拒絕無法做到，但更有許多原則性的措施，金龍初啟採納，終而沒有履行。
或許我們永遠無法代替彼此。我不是金龍，所以沒有他的創業動機：但是我是我，我目睹的是投資人的痛苦，危機正在擴大，而且輿論正出於某種對公司的見解，或者對獨立董事的好惡，把本也是受害者的公司，捲入爭議。
我仍然懷念14年前的許金龍，也疼痛他今天的處境。
但當我過去幾天，幾乎耗盡體力努力維持公司運作，給予各種意見，且幾近無法盡責我的本業，我知道自己的角色該告一段落：過去的事情我會必然面對，但是未來的工作我已無法勝任。
一段緣份，陪你們走到這裡。最終的告別，也是後的勸告：今天的危機不比當年，必須成熟應對，但只要合法，就不必氣餒。
我盼望再見到一個令我欽佩的後輩，任何一個人摔倒了，永遠是他站得更穩的轉機。
未來我希望在我的生命記憶中，許金龍，仍然是那個冒險、勇敢、熱情的許金龍，我可以再為他鼓掌。
不論我們是否重逢。
廟小妖風大 池淺自然什麼就多了！ — 台湾電子業今天看什么？ 20160906
懂灣灣
有關於樂陞案，懂灣灣真的覺得這演的越來越大了，懂灣灣也越來越不懂了，這其中真的有好多奇怪的事。
奇怪之一：董事長為何一定要做完這個公開收購？
有一個出事之後就一直不在台灣、忙著到處找錢要收拾「別人」爛攤子的董事長，而且這個「別人」，應該跟這位董事長沒什麼「關係」，實在不懂，這位董事長到底是在著急什麼，要到處去籌錢、完成這位「別人」未竟的公開收購？
今天這位董事長說要啟動MBO（Management Buyout)，我實在不懂，到底為什麼一定非把這個公開收購做完不可？這個公開收購一開始不是別人提的嗎？關公司什麼事？又關公司經營團隊什麼事？不做這個公開收購，樂陞這公司會怎麼樣？股價跌又如何？是因為大股東押股票押太多，股價再跌下去，就要被銀行追殺了嗎？
奇怪之二：獨董到底是幹嘛用的？可以吃嗎？
之前樂陞剛出事的時候，有三個有名的樂陞獨董被點名，陳文茜、李永萍、尹啟銘，這三位獨董聯合發了個聲明說，對於百尺竿頭收購樂陞股權一事，獨董沒有駁回權，所以出了事也不能怪他們。
這話說的不假，獨董的確是不能「駁回」公開收購，但獨董可以表達態度、提供專業意見，而在這個聲明裏，這三位獨董好像都沒說他們對這公開收購案的看法是什麼？意見是什麼？唯一只在聲明看到的是：我們也覺得這其中有鬼，希望相關單位應該好好查一查。
我是不知道獨董可以領多少錢，但獨董除了每次去開董事會以外，在關鍵時刻安靜無聲，這是什麼狀況？獨董是獨立於什麼之外？難道是獨立在這個世界之外嗎？
今天更妙了，身為獨董的陳文茜請辭了，原因是未來一段時間，會有幾週都不在台灣，所以無法繼續擔任獨董。先別說這理由是不是成立，在這個公司出問題的時候請辭，這要不就是太沒常識、太沒義氣，否則就一定是由寧可被罵也一定得辭任的理由。
但請容我提醒，這時候才說要走，會不會也太晚了。
奇怪之三：這件事裏，都是受害者，那誰是加害者？
今天那消失很久的百尺竿頭公司發了聲明，其中除了直嗆反駁最近一直有報導說他們是類似於詐騙集團，在日本曾經也是出過事的公司外，也對於為何提了公開收購卻付不了錢的事做出說明，內容大概是說，百尺竿頭也是受害者，因為原本答應要投資參與收購的投資者最後決定不拿錢出來，才讓這個公開收購案破局，他們也是萬般無奈。
而這百尺竿頭還說了：「百尺公司作為樂陞公司的大股東，與所有其他的樂陞公司股東一樣，不希望樂陞公司股價下跌。對於無法完成本次公開收購交割，百尺公司也同樣蒙受損害，並未從中獲得任何利益。百尺公司對於最終僅有市場上投機行為的實施者獲得利益，感到深切的失望。」
懂灣灣真的覺得這一段話好值得檢調注意，因為百尺竿頭這公司都說了，「最終僅有市場上投機行為的實施者獲得利益」，所以，這是一個受害者此起彼落出來哭訴，然後找不到加害者的故事嗎？
奇怪之四：大家都說這公司怪怪的，但台灣怪的公司就只有這家嗎？
在樂陞出事之後，有很多評論說，早就覺得這公司怪怪的。說這話的人多半沒有通靈體質，因為樂陞這公司的行事風格真的怪怪的，很少有公司賺的錢不多，買的公司不少，而且買的都是跟自己原本本業要做的事情不太搭嘎的公司，然後，這樣的公司，還有很多人信他，買他的股票。
看到這樣的狀況，懂灣灣真的相信，台股不上萬點真的沒道理。因為，這樣的市場景況，在懂灣灣年紀還小時也看過一兩次，但那一兩次都是在台股上萬點之前的事情。
這幾年台灣股市真的有點怪，有很多奇妙的公司在台灣掛牌，這些公司的業務本體遠在海外，很少在台灣活動，有些公司之前還曾經在別的市場掛牌，但因為種種原因被下市了，所以來到台灣再掛牌。
這樣的公司，懂灣灣這幾年看到過一些，他們的共通特色就是：「怪怪的」。他們講的故事感覺並不合理，可是台灣畢竟是個法治的國家，你實在很難想像有掛牌公司敢這樣明目張膽的亂講一通，但，我告訴你，他們還真的敢。
也許你會問，這些公司在台灣資本市場知名度不高，到底來台灣掛牌也沒什麼人買，到底有什麼好處？
當然有好處，沒好處的事，很少人會幹吧。其中有一個十分玄妙的好處，就是打著自己是「台灣掛牌上市上櫃公司」的名號，然後在其他的市場開始做些他們想做的事，不論是要取信於人建立業務關係，又或者是有些壞一點的，就是拿著轉投資公司的股票開始賣未上市股票，然後把故事吹得比天還高，但因為母公司是台灣掛牌公司，這故事就算聽起來再虎爛，也會有人相信。
樂陞案看起來是一群因為看到公開收購案有極大價差，於是就去買股票，要參加公開收購賺價差的投資人受害的故事。
但在懂灣灣眼裏看來，這樣的事情，早晚要發生的，因為，這就是台灣資本市場現在的狀況。
想到當年有人說要打造台灣成為什麼亞洲的那斯達克之類，然後要讓什麼魚返鄉之類的，於是，台灣資本市場就成了現在這個模樣，有沒有像那斯達克我是不知道，有沒有讓什麼魚返鄉產卵，我也不太清楚，但這幾年下來，台灣資本市場基本上就是一個奇妙物種大集合的地方吧。
正是所謂廟小妖風大，那池淺自然什麼就多了吧！
所以，這事奇怪處雖多，想明白了，其實也沒那麼奇怪，不發生這些事，那才是真的奇怪。
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（近期新聞參考資料）
樂陞收購案破局後第一槍 陳文茜閃辭獨董
2016/09/06
（中央社）樂陞收購案破局，樂陞股價苦吞5根跌停板，從波段高點重挫至今跌幅已6成，市值蒸發百億元，董事長許金龍人仍在海外，正當公司風雨飄搖之際，獨立董事陳文茜今天請辭。
2016/09/06
（中央社）樂陞收購案破局，樂陞股價苦吞5根跌停板，從波段高點重挫至今跌幅已6成，市值蒸發百億元，董事長許金龍人仍在海外，正當公司風雨飄搖之際，獨立董事陳文茜今天請辭。
樂陞重大訊息公告接獲陳文茜辭任書，陳文茜表示，因未來9月中起將因既定工作陸續出國，其中一次甚至長達三星期，事務繁忙，樂陞又在重大危機中，不克繼續擔任獨立董事職務監督該公司，為免失職，故自6日起辭任獨立董事一職。1050906
陳文茜閃辭樂陞獨董 小股東錯愕
（中央社）樂陞收購案破局，股價跌跌不休，當小股東還在苦等董事長許金龍出面共同面對時，陳文茜閃辭獨立董事，令小股東相當錯愕，同時更加深市場疑慮；另二位獨董接下來的動態備受矚目。
樂陞三位獨立董事包括前經濟部長尹啟銘、前台北市副市長李永萍、資深媒體人陳文茜，都大有來頭，在樂陞爆發百尺竿頭收購案有史以來的未履約事件後，曾一再被外界質疑獨立董事並未善盡監督把關之責。
3位董事曾在9月2日發表10點聲明，質疑日商百尺竿頭動機至今成謎，且樂陞是無預警被購併對象，百尺竿頭是否夠格收購是由經濟部投審會裁定，獨立董事依法並沒有駁回權。
聲明中也期待檢調單位查明，市場是否有不當違法操作，包括內線交易，甚且以公開收購之名，再放空，終而惡意違約炒作股票之嫌。
不過，樂陞董事長許金龍人仍在海外，截至目前還未能給予回台的時間表，公司正當風雨飄搖之際，陳文茜今天辭去獨董一職，對這些受害的小股東們無疑是再一記重擊。
陳文茜的辭任書指出，因未來9月中起將因既定工作陸續出國，其中一次甚至長達三星期，事務繁忙，樂陞又在重大危機中，不克繼續擔任獨立董事職務監督該公司，為免失職，故自6日起辭任獨立董事一職。
百尺竿頭2016/9/6聲明稿
對於本次百尺竿頭數位娛樂有限公司（以下簡稱「本公司」或「百尺公司」）公開收購樂陞科技股份有限公司（以下簡稱「樂陞公司」）失敗之事件，造成眾多應賣人與大眾之困擾，本公司深感遺憾。後續關於本次事件有許多新聞報導傳達了不正確的資訊，包含指涉本次公開收購一開始即有詐欺之目的，或以錯誤資訊報導本公司負責人樫埜由昭先生之經歷，本公司謹以此公告稿澄清說明之。
樫埜由昭先生在日本具有近三十年的投資經驗與相關成功案例。樫埜由昭先生曾收購在東京證交所上市的一家IT企業，該企業因為投資不動產失敗，導致經營發生困難，樫埜由昭先生透過引入金融機構與投資基金之資金成功重整該公司。此外，樫埜由昭先生並與日本政府主導之產業再生機構共同投資一家在JASDAQ上市的化學企業，使其再度步上營運正軌。
近期媒體新聞報導的內容中，對於過去樫埜由昭先生參與之數個案件，有極大的誤解。TASCOSYSTEM是由於過去經營不善使得公司發生重大的危機，樫埜由昭先生一開始即以BITCASH「臨時總經理」之角色受任處理該公司的重整工作，乃一成功之案例。BITCASH是電子金流支付公司，曾有不肖人士利用該支付系統妄行詐騙，惟BITCASH公司本身未曾涉入任何詐騙的行為，並曾在官方網站上警示大眾要注意此類詐騙事件。樫埜由昭先生雖然曾經負責LIVEDOOR集團下的證券公司，但該證券公司與集團母公司LIVEDOOR之各式醜聞並無任何關聯。
百尺公司為了進行本次公開收購之資金籌措，當初即係由數個資金提供者共同組成之基金投資架構，與百尺公司之資本額大小沒有必然之關係。此架構在向主管機關申請投資許可時，即依照主管機關之要求加以說明。在本次公開收購啟動時，百尺公司確實自資金提供者處取得相關之資金證明與承諾。
惟在公開收購過程中，市場上的眾多謠言及投機者大量拋售股票造成股價波動與大幅下跌，在本次公開收購交割前，百尺公司發生資金調度困難。
百尺公司為完成本次公開收購交割，盡力與主管機關溝通，並與資金提供者者們進行協商談判，惟最終資金提供者們仍決議不完成本次公開收購之交割，因而退還交存之樂陞公司股份予應賣人。
百尺公司作為樂陞公司的大股東，與所有其他的樂陞公司股東一樣，不希望樂陞公司股價下跌。對於無法完成本次公開收購交割，百尺公司也同樣蒙受損害，並未從中獲得任何利益。百尺公司對於最終僅有市場上投機行為的實施者獲得利益，感到深切的失望。
希望各界能理解，百尺公司對進行本次公開收購，抱持著極大的誠意，雖然最後力有未逮，但是在中間的過程均遵守各項法律程序。未來對於任何惡意抹黑百尺公司或百尺公司負責人樫埜由昭先生之不實言論，將不排除採取法律行動追訴其責任。
感謝各位的理解，目前百尺公司與負責人樫埜由昭先生正盡全力研擬解決方案，包括可能的補償方式，並會盡快向投資人說明。百尺公司再次為此次事件造成各界的困擾致上最深的歉意。1050906
樂陞案 金管會擬請中信銀說明
發稿時間：2016/09/08 19:38
最新更新：2016/09/08 19:52
字級： 
樂陞案持續延燒，金融監督管理委員會主委丁克華表示 ，應該可以請擔任保管銀行的中國信託銀行到會內說明 。 中央社記者蔡怡杼攝 105年9月8日
（中央社記者蔡怡杼台北8日電）樂陞案持續延燒，金融監督管理委員會主委丁克華表示，應該可以請擔任保管銀行的中國信託銀行到會內說明。
日商百尺竿頭公開收購樂陞違約交割，樂陞自救會認為，擔任保管銀行的中國信託銀行有明顯疏失，應負連帶賠償責任。
金管會是否會請中國信託銀行到會內說明，丁克華回應「應該可以」。
丁克華表示，對於樂陞案爭議，除了會請中國信託對外清楚說明外，也會請中信提供委託書等相關資料。期間若涉及違法行為，金管會一切依法處理，相關的行政調查及行政處分絕對不會容忍、包庇。
金管會也著手檢討公開收購制度，投保中心明天將召開座談，蒐集各界意見。證期局副局長周惠美表示，公開收購制度從84年實施以來，歷經多次修正，與時俱進，現行公開收購制度是參考美國、香港規範。
我國公開收購制度自民國84年發布實施，91年從核准制改為申報制，之後做了8次修正，累計共有108件公開收購案件；其中，成功有99件、失敗有9件。
過去失敗原因包含：未達到最低收購門檻，使得收購條件未成就；或者公平會、投審會等其他主管機關的審查未通過。1050908
發稿時間：2016/09/08 19:38
最新更新：2016/09/08 19:52
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樂陞案持續延燒，金融監督管理委員會主委丁克華表示 ，應該可以請擔任保管銀行的中國信託銀行到會內說明 。 中央社記者蔡怡杼攝 105年9月8日
（中央社記者蔡怡杼台北8日電）樂陞案持續延燒，金融監督管理委員會主委丁克華表示，應該可以請擔任保管銀行的中國信託銀行到會內說明。
日商百尺竿頭公開收購樂陞違約交割，樂陞自救會認為，擔任保管銀行的中國信託銀行有明顯疏失，應負連帶賠償責任。
金管會是否會請中國信託銀行到會內說明，丁克華回應「應該可以」。
丁克華表示，對於樂陞案爭議，除了會請中國信託對外清楚說明外，也會請中信提供委託書等相關資料。期間若涉及違法行為，金管會一切依法處理，相關的行政調查及行政處分絕對不會容忍、包庇。
金管會也著手檢討公開收購制度，投保中心明天將召開座談，蒐集各界意見。證期局副局長周惠美表示，公開收購制度從84年實施以來，歷經多次修正，與時俱進，現行公開收購制度是參考美國、香港規範。
我國公開收購制度自民國84年發布實施，91年從核准制改為申報制，之後做了8次修正，累計共有108件公開收購案件；其中，成功有99件、失敗有9件。
過去失敗原因包含：未達到最低收購門檻，使得收購條件未成就；或者公平會、投審會等其他主管機關的審查未通過。1050908
日商百尺竿頭公開收購樂陞違約交割，樂陞自救會認為，擔任保管銀行的中國信託銀行有明顯疏失，應負連帶賠償責任。
金管會是否會請中國信託銀行到會內說明，丁克華回應「應該可以」。
丁克華表示，對於樂陞案爭議，除了會請中國信託對外清楚說明外，也會請中信提供委託書等相關資料。期間若涉及違法行為，金管會一切依法處理，相關的行政調查及行政處分絕對不會容忍、包庇。
金管會也著手檢討公開收購制度，投保中心明天將召開座談，蒐集各界意見。證期局副局長周惠美表示，公開收購制度從84年實施以來，歷經多次修正，與時俱進，現行公開收購制度是參考美國、香港規範。
我國公開收購制度自民國84年發布實施，91年從核准制改為申報制，之後做了8次修正，累計共有108件公開收購案件；其中，成功有99件、失敗有9件。
過去失敗原因包含：未達到最低收購門檻，使得收購條件未成就；或者公平會、投審會等其他主管機關的審查未通過。1050908
樂陞記者會 宣布不告中信銀百尺竿頭
樂陞第7根跌停變漲停 網友酸：妖股
樂陞董事長許金龍（中）7日中午到新北市調站接受偵訊。（陳信翰攝）
樂陞打開第七根跌停，股價回到45.75元。（翻攝Yahoo!奇摩股市）
樂陞（3662）今天（8日）股價大洗三溫暖，開盤苦吞第七根跌停後，9點20分出現大量買盤，打開跌停板，9點40分更直奔漲停板，股價回升至45.75元。樂陞在前6個交易日，已經從78元跌至41.6元，波段跌幅逾46%。樂陞將於明天除權息並實施庫藏股，外界看好股價有機會止穩。
樂陞股價從跌停拉高到漲停讓投資人看傻了眼，引發網友熱烈討論，「好狂，一日振幅20%」、「小心拉上去再給你空下來，散戶哭哭」、「妖股」、「貪心的人最好宰」、「可憐的散戶買最高殺最低」，也有人認為今天爆出1萬多張的大量應該不是散戶買的。
櫃買中心表示，樂陞近期股價波動較大，已達處置標準，該股票及相關轉換公司債自7日起延長撮合時間為每5分鐘撮合一次。而針對台北地檢署偵辦樂陞案，董事長許金龍昨天晚上以證人身分赴北檢複訊後，檢方將許改列被告，並以違反證交法，訊後請回，諭令限制出境、出海。
（中央社記者韓婷婷台北 8日電）樂陞昨天透露今天將召開臨時董事會擬向中國信託銀行及百尺竿頭提告，今天臨時董事會後表示，考量金管會已主動向北檢告發，為盡快讓投資人爭取該有權益及賠償，將不另提告訴。
樂陞（3662）今天（8日）股價大洗三溫暖，開盤苦吞第七根跌停後，9點20分出現大量買盤，打開跌停板，9點40分更直奔漲停板，股價回升至45.75元。樂陞在前6個交易日，已經從78元跌至41.6元，波段跌幅逾46%。樂陞將於明天除權息並實施庫藏股，外界看好股價有機會止穩。
樂陞股價從跌停拉高到漲停讓投資人看傻了眼，引發網友熱烈討論，「好狂，一日振幅20%」、「小心拉上去再給你空下來，散戶哭哭」、「妖股」、「貪心的人最好宰」、「可憐的散戶買最高殺最低」，也有人認為今天爆出1萬多張的大量應該不是散戶買的。
樂陞今天召開臨時董事會，會後由新任副董事長李柏衡及財務長謝東波出面召開記者會，對外說明百尺竿頭收購案破局後續處理，董事長許金龍並未露面。
李柏衡先前曾經是樂陞總部財務長、現任北京樂陞財務長，今天董事會決議臨危受命接任樂陞副董事長一職，負責海外相關經營及業務。
李柏衡今天在記者會上逐字念完新聞稿即離席，並未接受任何提問。
他表示，公司董事及獨董原擬告發中國信託商業銀行及日商百尺竿頭一事，因董事及獨董們考量由公司對中國信託商業銀行及日商百尺竿頭提起告訴，訴訟時間可能更漫長，由於金管會已經主動向北檢告發，為能盡快讓投資人爭取到該有的權益及賠償，因此公司方面將不另發起告訴動作。
他指出，關於百尺竿頭公司本次公開收購樂陞普通股案，董事會為保障股東權益，確實積極任事，除與百尺竿頭公司代表人持續溝通外，並主動委請外部法律及財務顧問，就遵法及價格合理性提供專業意見。
針對市場質疑樂陞是否事前知情此收購案，李柏衡表示，樂陞5月31日在無預警之情況下，突然接獲日商百尺竿頭數位娛樂公司公開收購申報書副本、公開收購說明書及相關書件。在此之前，百尺竿頭公司未曾告知樂陞董事有收購樂陞普通股計畫，其間亦無任何協議。1050908
樂陞打開跌停 飆到漲停
2016-09-08 13:53 聯合晚報 記者葉子菁／台北報導
樂陞上午開盤吞下第七根跌停板，不過委賣張數逐步消化，時至9點20分出現買盤大幅敲進，敲開跌停一路勁揚至漲停，投資人心情七上八下。 記者曾吉松／攝影
華信投顧分析師李永年分析，樂陞今天能夠打開跌停板的主要原因有二，包括第一、樂陞明天除權息，若今天股價持續已跌停37.45元作收，明天除權息參考價只剩33元左右。對照樂陞此波段高點115.5元，股價至今已經跌近七成多，技術面已具備有反彈條件，短線已經超跌，加上公司明天正式啟動庫藏股，吸引市場賭博性買盤進場，認為明天行情將持續看漲。
第二、百尺竿頭公開收購樂陞案失敗後，隔日董事長許金龍人便在日本，引發市場擔憂為逃避責任，事情無法解決，許金龍前晚返回台灣，昨天先後前往新北市調查處說明案情，及台北地檢署進行複訊，為釐清解決整起事情露出一道曙光，有略減投資人的疑慮。
李永年說，樂陞股價目前視為跌深後的技術性反彈，不排除是特定公司派進場拉抬。由於已經進入司法程序，許金龍從證人轉列為被告，接下來關注的焦點，應著重在許金龍是否有法律責任，若許金龍無罪，樂陞後市仍可依照其基本面做觀察判斷，在法律判定他有罪或無罪之前，樂陞畢竟仍是一家有疑慮的公司，建議投資人避開觀望。
樂陞明天除權息，每股配發現金股利0.15元、股票股利1.3499元，今天進場的買盤都將參加除權息。公司明天祭出庫藏股，買回的每股區間價格為45元到130元，預定買回6250張。
她7天慘賠200萬
樂陞自救會兩位成員今天接受廣播節目專訪，其中一名周小姐表示，她只是平凡的家庭主婦，不是炒股人員，因持有樂陞32張股票，事件爆發才七天，已慘賠超過200萬。
周小姐表示，當初認為投審會通過有保證，考量過樂陞的獨立董事陳文茜、李永萍等人的社會形象，但他們就像個門神，沒善盡職責，小股東也批評，台股成交量不斷萎縮，樂陞案讓他們對政府失去信心、也打擊投資市場。 周小姐希望政府幫自救會尋找方法，希望先履約交割，讓小股東不用承受這些驚嚇。
樂陞科技上午舉行董事會，擬由董事委請律師，告發承銷商中國信託商業銀行及日商百尺竿頭詐欺，截至中午，董事會仍在進行。財經Business
台股首宗公開收購案破局內幕
樂陞案關鍵人 竟是屏東飼料廠董事？
樂陞科技因日商百尺竿頭公開收購案破局，股價連吞五根跌停板，
這是台股有史以來首次公開收購成立，卻未依約履行的案例。
連曾出過《股市提款機》等書，
為何連專業的投資人，都在樂陞案上栽了跟頭？
一位股市打滾超過二十年的大戶分析，
當此案破局後，主管機關比對發現，
百尺竿頭原始負責人是他
只是，有誰可以這麼巧，配合在樂陞可轉債的換股期間，
樂陞科技因日商百尺竿頭公開收購案破局，股價連吞五根跌停板，
這是台股有史以來首次公開收購成立，卻未依約履行的案例。
連曾出過《股市提款機》等書，
為何連專業的投資人，都在樂陞案上栽了跟頭？
一位股市打滾超過二十年的大戶分析，
當此案破局後，主管機關比對發現，
百尺竿頭原始負責人是他
只是，有誰可以這麼巧，配合在樂陞可轉債的換股期間，
這是台股有史以來首次公開收購成立，卻未依約履行的案例。
連曾出過《股市提款機》等書，
為何連專業的投資人，都在樂陞案上栽了跟頭？
一位股市打滾超過二十年的大戶分析，
當此案破局後，主管機關比對發現，
百尺竿頭原始負責人是他
只是，有誰可以這麼巧，配合在樂陞可轉債的換股期間，
http://www.businessweekly.com.tw/KWebArticle.aspx?ID=62570
三大疑點 看樂陞完美風暴
樂陞公開收購案破局至今，已造成逾3萬名應賣人慘遭套牢，股價更連吞六根跌停板，公司市值蒸發百億元；然而，包括日商百尺竿頭、樂陞、中信銀、投審會等四個關鍵角色，至今卻沒有任何一方承認錯誤，這場台股有史以來的首宗公開收購案「破局風暴」看似完美，其實透露出的三大疑點，值得市場追蹤檢視。
疑點一，百尺竿頭與樂陞的關係撲朔迷離。百尺竿頭去年已是樂陞的大股東，至今持股約14%，但在今年5月31日宣布發動公開收購的前二天，公司負責人卻從原本的台灣遊戲界投資家黃文鴻變成來自日本的樫埜由昭，台廠搖身一變為日商，如此巨大轉變，箇中原因究竟為何？
台資大股東身分瞬間物換星移，按理說樂陞高層應提高警覺，但不僅樂陞高層樂見這樁收購美事，連三大獨董，也未在審議委員會中投下否決票，之後投審會跟著點頭核准，這一連串的收購過程，都未見有阻擋「新」百尺竿頭的力量存在，令人匪夷所思。
疑點二，可轉債的轉換時間與收購案利多時間過於巧合。樂陞今年3月以來所發行的「樂陞四」、「樂陞五」、「樂陞六」三檔可轉債，總計發行15億元，轉換價格約在73.8至75.1元間，絕大多數都在100元以上的股價高檔區被轉換成股票出脫，且股票轉換時間與收購案利多發布時間都非常接近，讓外界高度質疑是為特定人出脫股票所演的大戲，更值得注意的，對照樂陞昨日股價僅剩41.6元，如此「神操作」的交易，恐怕連巴菲特都要自嘆不如。
疑點三，投審會核准後，融券卻逆勢一路激增。投審會7月22日核准百尺竿頭以每股128元，溢價近二成收購樂陞股權，樂陞股價理應向128元挺進，但盤中最高僅觸及115.5元就無力再攻，更令人費解的是，融券空單也在此刻一路激增，從原本2,000張暴增至 1.2萬張，足足增加六倍之多。
事實上，確有部分參與樂陞收購案的應賣人，利用融券空單鎖住價差，進行避險，但並非所有應賣人都出此策，而且樂陞資券比從投審會通過後，就開始一路攀高，並且在8月15日突破100%，來到105%，在8月17日應賣最後買進日當天，資券比衝上最高點，來到141.5%，相當異於常情，顯見已有看衰收購案的「真正空單」先行布局。
樂陞案已近入司法調查，若三大謎團不先釐清，不但投資人求償無門，台灣資本市場監理的漏洞恐怕繼續洞開。
為何不讓樂陞暫停交易？櫃買這樣說...
2016-09-08 18:14 經濟日報 記者葉子菁╱即時報導
樂陞股價。記者曾吉松 ／攝影
針對近日樂陞事件，部分投資人及媒體關心樂陞股票是否應該暫停交易，櫃買中心在今日祭出說明，表示在此收購事件中，考量樂陞為被收購方，是否違約，不是樂陞可以掌控，若逕行暫停交易，反而造成流動性不足，也無法緩解市場賣壓。以下為櫃買中心說明全文：
1、 依照櫃買中心重大訊息處理程序規定，如上櫃公司於營業日下午五時前，預計將公開或召開董事會決議有關嚴重減產或全部停工、聲請破產或上櫃公司進行合併分割等事項，有重大影響股東權益或證券價格事由，上櫃公司可申請暫停交易；另櫃買中心於審核上櫃公司前述事項，認為有暫停交易必要，或有其他重大影響股東權益或證券價格之重大事項上櫃公司無法具體說明者，櫃買中心始得處以暫停交易。
2、 近期樂陞股價大幅波動緣自公開收購案破局，此訊息已於105年8月30日經公開資訊觀測站公開收購專區公告市場週知，且公開收購案破局關鍵是繫於收購方百尺竿頭公司，考量樂陞公司於本案已依公開收購辦法辦理相關公告，且百尺竿頭公司不履行公開收購交割義務，樂陞公司尚無權代表百尺竿頭公司說明相關事由。
而樂陞公司如主動申請暫停交易，亦不符前揭規定，且亦無可歸責上櫃公司無法具體說明，而應由櫃買中心逕行暫停交易適用。進而言之，若逕行暫停交易，反將造成流動性不足，且依規定暫停交易原則僅3個營業日，而樂陞股票如已連續跌逾3個營業日，暫停交易亦未能解除或緩解市場賣壓。
櫃買中心強調，為保障投資人權益，對價量變動異常的有價證券會先公布注意交易資訊，提醒投資人注意，若價量變化持續異常，則會依照規定對該有價證券採取處置措施。樂陞股票因近期股價波動較大，經多日公布注意而達處置標準，爰對樂陞股票及相關轉換債交易採行分盤措施，另請證券商對當日投資人委託買賣樂陞數量單筆達10交易單位或多筆累積達30交易單位以上採取必要預收款券，以防範違約未交割情事。櫃買中心提醒投資人審慎做成投資決策，並注意交易風險及交割安全。
樂陞收購案三大疑點
樂陞案／投保受理樂陞案 提團體訴訟
2016-09-08 02:53:02 經濟日報 記者趙于萱／台北報導
日商百尺竿頭公開收購樂陞惡意違約交割，造成投資人損失慘重，投保中心昨（7）日召開董事會，通過百尺竿頭違約提告案，即日起接受受害投資人登記辦理，迄今已接獲5,000名投資人書面申訴，最快本周即可展開團體訴訟。
投保中心董事長邱欽庭表示，根據民法第367條，買受人對於出賣人，有交付約定價金及受領標的物之義務，此次百尺竿頭出具公開收購樂陞股票之公開收購說明書，具有買方確實證據卻未履約交割，明顯違反規定。
根據投資人保護法第28條，對於造成多數投資人損害證券、期貨事件，得由20人以上證券投資人或期貨交易人授與仲裁或訴訟實施權後，以個人名義提付仲裁或起訴。投保中心昨董事會決議通過提告案後，達到20名投資人登記，即取得訴訟實施權，可直接進行團體訴訟。
投保中心指出，樂陞受害人約2萬多名，迄今已接獲5,000名投資人書面申訴，若投資人踴躍登記，預計最快本周就能展開團體訴訟。
過去上市櫃公司影響股價爭議事件，多由檢調移送法院，待司法判決出爐，投保中心依判決替投資人打團體訴訟。但此次投保中心首開先例，直接為投資人進入團體訴訟，主因是涉及聲請假扣押；邱欽庭指出，進入法律程序，才能聲請假扣押，扣住百尺竿頭在台資產，且愈多人登記求償，可扣押愈多資產，呼籲投資人參與登記。
樂陞股價8月31日以來連日跌停，9/7櫃買中心依規範變更交易方式，十個交易日內的交易方式改為預收款券與每5分鐘撮合一次，導致想賣的投資人賣不掉，流動性風險造成樂陞吞下第六根跌停板，收41.6元，跌破淨值。
樂陞許金龍原訂今回台 跳票
何英煒／台北報導
樂陞董事長許金龍原承諾今（6）日將與樂陞自救會成員相約喝咖啡，他昨晚表示，此計畫不會改變，但因他人目前還在日本，因此今日只能用視訊的方式進行。許金龍說，原定轉赴馬來西亞洽商的行程改變，接下來將直飛上海，但他本周一定會回台灣、絕不滯留。
上周五宣布要實施庫藏股的樂陞，預計從9月9日開始執行，昨日是除權息前最後融券回補日，但仍不敵利空罩頂，以51.3元一路跌停作收，是百尺竿頭不繳款事件以來的第四根跌停板，市值也從127.6億元爆跌到只剩83.9億元，市值蒸發了34％。
樂陞宣布實施庫藏股每股區間價格45至130元，雖然昨日是除權息日之前的融券最後回補日，但是仍不敵龐大的賣壓，開盤後續跳空跌停，終場以跌停作收。委賣張數高掛多達1.59萬張，成交量從前一個交易日的660張，明顯放大到6,239張。昨日樂陞原本融券應有5393張要進行最後回補，但昨日實際的融券買回為3,153張，現券償還為1,022張，還有1,218張仍未處理，依規定券商將在今日開盤15分鐘進行強制回補的動作。
樂陞在併購破局後，為了挽回局面，董事長許金龍先是對外宣布計劃要以每股128元向股東收購股票，上周五則是再宣布實施庫藏股，但市場及投資人提出質疑，認為樂陞手中沒有那麼多錢可以向投資人收購股票，也導致股價使終無量跌停。
至於提早宣布庫藏股，又因9月8日是參與除權息最後買進日，因此庫藏股將從9月9日才得以開始執行，價格在45至130元區間，買回張數預計為6,250張。投資人對許金龍一路不斷放話，卻拿不出實際作為的疑質愈來愈多，今日預定與自救會成員展開視訊的承諾是不是會兌現，也成了股價能否打開跌停的關鍵。
樂陞董事長許金龍：本週一定回台解決
樂陞（3662）董事長許金龍5日表示，他近來正積極尋求外援，希望解決目前迫在眼前的流動性危機，目前最佳的解決方案是MBO（Management buy out，管理層收購），不論他是否找得到奧援，他本週一定會回台灣，不會滯留。
樂陞自從8月31日，日商百尺竿頭不繳款，放棄原本要公開收購樂陞的案子，樂陞3.8萬的應賣人，面臨股票無量下跌，公司市值蒸發三成的窘境。
樂陞董事長許金龍在事件發生後，立刻飛往日本，了解日商百尺竿頭一般合夥人及有限合夥人無法履約的關鍵。原本在拜訪日本之後，還有上海、吉隆坡及馬尼拉等拜會行程，但許金龍說，馬來西亞既定的商務行程已取消，他將直飛上海，繼續爭取奧援。他表示「眼下最重要的是找到資源解決流動性危機」。
許金龍原訂今日下午與樂陞自救會成員喝咖啡，但因他人還在日本，將改成視訊方式進行。他表示「我與自救會成員一樣都是受害者」，現在有部份有心人士成立意在打擊公司正常營運的自救會，「我們感到憂心忡忡，也會更努力展現價值」。
許金龍強調，目前公司營運一切正常，以樂陞的研發實力和成績，在亞洲開發商之中是具備獨特優勢。樂陞正尋求「MBO」（即管理層收購），但不到一週的時間，難謂有所成果，但「萬事莫如解決流動性危機來得重要」。
(工商)假扣押百尺竿頭在台資產？還早
2016-09-06 20:18 聯合報 記者孫中英╱即時報導
針對百尺竿頭公開收購樂陞惡意違約交割案，金管會主委丁克華今天（6日）上午說，針對百尺竿頭在台資產「我們已經早扣押了，這是司法上的事，我們有掌握到他的資產」。圖／報系資料照
針對百尺竿頭公開收購樂陞惡意違約交割案，金管會主委丁克華今天（6日）上午說，針對百尺竿頭在台資產「我們已經早扣押了，這是司法上的事，我們有掌握到他的資產」，至於能扣住多少，他說，「會儘量去扣」。丁克華這番話，讓投資人誤以為百尺竿頭在台資產「已被假扣押」，但程序沒走完，投保中心根本都還沒聲請假扣押。
金管會證期局主祕蔡麗玲下午解釋，百尺竿頭相關關係人有樂陞股票，目前在集保，金管會會用行政程序「技術性」將這些股票留下來，但能被留多久，不知道，但這個做法，「不是假扣押」。
由於法院根本還未對百尺竿頭資產進行假扣押，一些有法律背景的投資人，今天下午也「打爆」金管會證期局和投保中心電話，質疑怎麼可能由「金管會」去扣押？
據了解，金管會是透過集保查到，百尺竿頭的「相關關係人」的確有樂陞股票六千八百張，金管會並要求集保，若有「買、賣雙方」談好，要移轉這些股票，要做「技術性拖延」並通知金管會，但能以此種做法「延遲性留多久」不知道。目前金管會也只掌握到百尺竿頭在台灣的股票，但未掌握到百尺竿頭在台灣有無存款和不動產。
投保中心則表示，明天（7日）才會舉行臨時董事會，通過代樂陞投資人求償一案，董事會通過後，才會向法院聲請「假扣押」，但因為聲請假扣押，還有一堆程序要走，例如先行催告等，所以何時可以真正扣押到百尺竿頭在台灣資產，投保中心沒給答案。但法界人士是預期，「起碼1個月或1個半月以後」。
丁克華今天針對樂陞案，強調金管會有三方向因應；一是扣押收購人、百尺竿頭在台資產，二是請投保中心負責投資人求償一事，第三就是，在本周五（9日）舉行的公聽會中會討論，是否針對公開收購的收購人，預繳一筆保證金，或進行財務性審查，以避免惡意違約交割行為再次發生，丁克華還說，不管是個案處理或通案原則，都會在周五公聽會中討論，金管會要保護投資人。
樂陞市值蒸發 金管會3聲明
2016-09-06 14:04 聯合晚報 記者韓化宇／台北報導
金管會主委丁克華 報系資料照片
金管會主委丁克華今天表示，會盡力扣押日商百尺竿頭在台灣的資產，包括持有樂陞的14%股票；以今天樂陞股價46.2元計算，14%股票價值約近10億元，但參與應賣的投資人擔心，本次收購金額高達48.6億元，近10億元的賠償金額仍不足以賠償。
更令投資人擔心的是，以樂陞每天跌停鎖死的情況來看，14%股票的價值未來只會持續縮水。
樂陞董事長許金龍。 報系資料照片
樂陞今開盤賣單持續湧現，早盤委賣逾1.4萬張，開盤股價直接打入跌停46.2元，吞下第5根跌停。
日商百尺竿頭收購上櫃公司樂陞，卻爆發台灣史上首宗公開收購違約交割案，造成參與應賣的投資人龐大損失；丁克華上午出席公開場合受訪時說，金管會一定會保障投資人權益，已經扣押百尺竿頭的股票，包括百尺竿頭持有的14%樂陞股票，會持續盡力扣押財產。
丁克華並對樂陞案發表最新的三點聲明：第一、此案如有涉及內線、炒股，金管會只要查到，絕對移送法辦，絕不包庇，請投資人放心。
第二、金管會一定會保障投資人權益，已經請投資人保護中心向百尺竿頭追償，像當年在台灣發行TDR（存託憑證）的日本DRAM廠爾必達申請破產，當時投保中心就有扣押一些資產補償投資人。
第三、在檢討公開收購制度方面，原本希望設立向收購方預收保證金制度，但經初步了解，世界各國都沒有這項規定，因此正在研擬其他方式補強公開收購制度，像是要求委任機構對收購方進行財務審查，或規定公開收購過程一定要找財顧公司等。
至於赴日本求援的樂陞董事長許金龍，原定今日返台與樂陞自救會會面，但臨時放鴿子，自救會擔心許金龍是否「落跑」？丁克華說，他不清楚許金龍去日本做什麼，但他的公司事業都在台灣，為了他自己好，相信他一定會回來。
樂陞案有鬼？ 百尺竿頭疑紙上公司
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2016-09-06
〔記者謝君臨、溫于德、錢利忠／台北報導〕曾被稱為台灣遊戲業史上最大金額（約四十八．六億元）入股案的日商百尺竿頭收購樂陞變成一場鬧劇，更可能是個騙局？根據檢調調查，百尺竿頭日籍負責人樫埜由昭（KASHINO YOSHIAKI）今年六月間就已離台，而位於新北市板橋區的百尺竿頭公司，也如同紙上公司一般。
樂陞股價大事紀
負責人樫埜由昭 六月十六日早離台
高等法院檢察署「反股市禿鷹小組」昨首次召開會議，就日商「百尺竿頭數位娛樂」公司併購樂陞公司案破局，成為台灣證券史上首次公開收購成功卻付不出錢一事，討論是否有禿鷹集團撈錢。「反股市禿鷹小組」認為，股價波動大，將調查有無不法。
偵辦此案的台北地檢署檢肅黑金專組「愛組」，隨即於昨天下午與新北市調查處調查官開會，近期就會傳喚相關人說明。
據了解，自上週五金管會告發百尺竿頭負責人樫埜由昭涉違《證券交易法》等罪後，北檢已完成分案，並將樫埜由昭列為他字案被告；經檢調調閱樫埜由昭入出境資料，發現他早在今年六月間就已離台，而位於新北市板橋區的百尺竿頭公司，也如同紙上公司一般。
開第一槍 陳文茜閃辭樂陞獨立董事
中央社 2016/09/06 17:27:00
樂陞收購案破局，樂陞股價苦吞5根跌停板，從波段高點重挫至今跌幅已6成，市值蒸發百億元，董事長許金龍人仍在海外，正當公司風雨飄搖之際，獨立董事陳文茜今（6）日請辭。
▲陳文茜。（圖／翻攝自文茜的世界周報臉書）
樂陞重大訊息公告接獲陳文茜辭任書，陳文茜表示，因未來9月中起將因既定工作陸續出國，其中一次甚至長達三星期，事務繁忙，樂陞又在重大危機中，不克繼續擔任獨立董事職務監督該公司，為免失職，故自6日起辭任獨立董事一職。
樂陞獨立董事陳文茜今（6）日無預警辭任，引發市場高度關注，樂陞董事長許金龍晚間發布「給文茜獨董的一封信」，信中提及對陳文茜很抱歉，為獨董們抱屈也抱憾，以下為公開信全文。
給文茜獨董的一封信
我對陳文茜女士非常抱歉，對帶給她的困擾，深表遺憾。民國100年至今，文茜任職獨董六年來，全部薪酬總計只有216萬新台幣。100年當年全年只領六次出席費，共計三萬元，薪酬為零。外界以坐領高薪批評本公司獨董們，我為他們抱屈也抱憾。
文茜在我們默默無聞時，扶持我們；公開收購當時由獨董召開的審議委員會，發表公開聲明的最後一項就是文茜所加；此次危機應變時又耗費心力統整十點聲明。她的仗義，我無以回報。我們董事會臨時召集頻繁，次數亦多，使文茜即使全年出席次數比一般公司多，卻還被外界批評。我們非常過意不去。
接下來的挑戰日益繁重，董事會頻繁應變，嚴重衝擊其既定工作時程。事實上，半年前文茜擔心外界會用不同眼光看待我們的獨董，說她可以辭。公開收購案發起時，文茜也曾因工作時程衝突，再次請辭。但都被我以市場信心為由挽留下來。接下來的獨董出席率勢必成為外界關注重點，這一次，我們不忍再由她為我們負荷那信手拈來的批評。
文茜，謝謝妳，真的非常抱歉。
樂陞科技董事長 許金龍
中央社 2016/09/06 17:27:00
樂陞收購案破局，樂陞股價苦吞5根跌停板，從波段高點重挫至今跌幅已6成，市值蒸發百億元，董事長許金龍人仍在海外，正當公司風雨飄搖之際，獨立董事陳文茜今（6）日請辭。
▲陳文茜。（圖／翻攝自文茜的世界周報臉書）
樂陞重大訊息公告接獲陳文茜辭任書，陳文茜表示，因未來9月中起將因既定工作陸續出國，其中一次甚至長達三星期，事務繁忙，樂陞又在重大危機中，不克繼續擔任獨立董事職務監督該公司，為免失職，故自6日起辭任獨立董事一職。
樂陞獨立董事陳文茜今（6）日無預警辭任，引發市場高度關注，樂陞董事長許金龍晚間發布「給文茜獨董的一封信」，信中提及對陳文茜很抱歉，為獨董們抱屈也抱憾，以下為公開信全文。
給文茜獨董的一封信
我對陳文茜女士非常抱歉，對帶給她的困擾，深表遺憾。民國100年至今，文茜任職獨董六年來，全部薪酬總計只有216萬新台幣。100年當年全年只領六次出席費，共計三萬元，薪酬為零。外界以坐領高薪批評本公司獨董們，我為他們抱屈也抱憾。
文茜在我們默默無聞時，扶持我們；公開收購當時由獨董召開的審議委員會，發表公開聲明的最後一項就是文茜所加；此次危機應變時又耗費心力統整十點聲明。她的仗義，我無以回報。我們董事會臨時召集頻繁，次數亦多，使文茜即使全年出席次數比一般公司多，卻還被外界批評。我們非常過意不去。接下來的挑戰日益繁重，董事會頻繁應變，嚴重衝擊其既定工作時程。事實上，半年前文茜擔心外界會用不同眼光看待我們的獨董，說她可以辭。公開收購案發起時，文茜也曾因工作時程衝突，再次請辭。但都被我以市場信心為由挽留下來。接下來的獨董出席率勢必成為外界關注重點，這一次，我們不忍再由她為我們負荷那信手拈來的批評。文茜，謝謝妳，真的非常抱歉。樂陞科技董事長 許金龍
宣布收購前一天 台資公司變外資
根據百尺竿頭登記資料，該公司原為台灣公司，負責人叫黃文鴻，到了今年五月三十日，登記負責人改為日本人樫埜由昭，但樫埜由昭六月十六日已離境。檢調懷疑，樫埜由昭可能是人頭，該公司疑為「紙上公司」，將向櫃買中心調閱相關資料，進一步釐清案情。
百尺竿頭今年五月三十一日宣布以每股一二八元、溢價約二十一％，公開收購樂陞二十五．七一％股權；但今年七月起，樂陞股價開始波動，七月二十五日融券甚至暴增二七九八張。百尺竿頭最後在八月三十日以「市場各種謠言與投機行為等而導致其股價波動與後期的大幅下跌」為由，無法完成收購案交割，形同落跑。
金管會當時就直指，這是「惡意未履行交割」；櫃買中心及證期局也指出，百尺竿頭在台登記公司資本額僅五千萬元，如何能以四十八．六億元收購樂陞股權？以及市場質疑樂陞在公開收購案的角色為何？相關疑點都會一併清查。
經營團隊迅速在一週後宣布大利多，指稱買賣雙方有高度共識，不再追加投資金額、不更換經營團隊、更歡迎百尺竿頭日後取得一席董事。如今收購案破局，到底李永萍、陳文茜與尹啟銘三位赫赫有名的獨董是否提出質疑與警告，有沒有針對百尺竿頭的背景、財力、過去誠信紀錄做審查。
第一、百尺竿頭負責人樫埜由昭在公開收購前，已透過另一家公司成為樂陞大股東，因此樂陞經營層應與樫埜由昭，雙方有一定程度瞭解。
第二，根據6月7日樂陞發佈重大訊息，三位獨立董事李永萍、陳文茜與尹啟銘的審議意見為「本次公開收購條件尚符合公平性與合理性之原則」，小股東可能會認為這算是公司獨董對百尺竿頭的肯定。
第三，但在樂陞被收購期間，樂陞融券空單從2千張暴增至1萬2千張，與常理相違。
金管會證期局證券交易組長簡宏明指出，目前沒有證據指向樂陞未盡善良管理人責任。
金管會現聚焦百尺竿頭涉證券詐欺案的方向調查。 根據證券交易法第20條，「有價證券之募集、發行、私募或買賣，不得有虛偽、詐欺或其他足致他人誤信之行為」，可求刑3年以上10年以下有期徒刑，得併科新臺幣1千萬元以上2億元以下罰金。
質疑二，承銷券商需不需要把關百尺竿頭的財力？ 「券商沒有這個資格，」陳泰明指出，現行法規只查核資金來源，但未要求投資方一定要把資金事先存進券商。
陳泰明指出，美國併購案實務：買方必須出具金融機構的財力證明，證明自己的資歷足以進行這場收購案，不但可作為賣方公司董事會審議參考，券商在公開市場收購股票時，也應根據這份財力證明向小股東說明投資方的財務狀況，將投資風險公開透明化。
而且，如果發生違約交割情況，所有連帶保證人都有刑責。畢竟投資機構錢多的是，光是罰款不痛不癢。 但目前，台灣法令並沒有相關的規定。
質疑三，樂陞3月以來財務操作頻繁，極不尋常。
樂陞遭質疑的還有第三點，今年3月密集發行3檔15億元的可轉債，可轉債條件很特殊，一個月就可以轉成股票，轉換價格訂在73至75元。
就在可以轉換的時候，百尺竿頭就對樂陞提出每股128元的收購價後，股價飆漲。許多可轉債持有者換成股票後立刻出場，一股差價高達50元，但進場散戶反而慘遭套牢。
「我覺得這樣的懷疑無可厚非，非常緊密的發行公司債，並不尋常，賣出也不尋常，」藍濤亞洲總裁黃齊元說道。他也提出另一面向的解方：
樂陞近年大型併購案多，有大筆資金需求，應該要先行下市，否則股價波動會過大。
針對可轉債操作有無不法，櫃買中心已清查炒作。 - See more at: http://www.cw.com.tw/article/article.action?id=5078180#sthash.XA1QNe1l.dpuf
http://money.udn.com/money/story/8853/1928250
2016/8/19
由於樂陞日前融資不斷減少，融券卻持續增加，加上股價與收購價差距過大，引發收購案恐破局的市場傳聞。法人表示，融資減少的原因在於參加應賣必須現償，融資增加的原因則是為避險所需，實屬正常現象。
樂陞昨日受惠收購條件已成就的利多激勵，股價上漲7.5元，收105.5元。
樂陞案延燒 謝金河：獨董風險其實很高
財信傳媒董事長謝金河指出，日商百尺竿頭未履約收購，引發樂陞小股民走上街頭，大家都把眼光指向3位知名度很高的獨董，獨董的風險其實很高。
謝金河在臉書說，日商百尺竿頭發動對遊戲業者樂陞科技的收購，到期日卻沒有資金匯入，凸顯台灣遊戲產業邊緣化的困境，簡直是一場遊戲一場夢。
他提醒，當心獨董也是高風險的職位，日商百尺竿頭未履約收購樂陞，大家都把眼光指向尹啟銘、陳文茜、李永萍3位知名度很高的獨董。
樂陞3位獨董在2日下午發出聲明，強調獨董沒有駁回權，只好在收購案只作出「中立建議」，不鼓勵也不反對，他們很努力想從這個事件中抽身而退。
謝金河再以最近發生的兆豐金疑似洗錢事件為例，有記者訪問兆豐金獨董，他說他什麼事都不知道。公司出了事，獨董率先撇清責任，大家都說不知道。似乎大家都忘了獨董要承擔責任。
他特別提到，今年陸資的廣東風華高科宣布，以每股29.8元收購光頡科技40%股權，但光頡兩席獨董李文發、朱曉明都表示反對意見，風華高科的收購案也就此打住，可見獨董把守最後一關的重要性。
他說，這些年，台灣知名人士紛紛成為企業獨董，有的坐領千萬年薪，成為社會羨慕的對象。殊不知，獨董可分享董監酬勞，但一旦企業出事，獨董也可能成為投資人求償的目標。這次樂陞的風波若擴大，3獨董壓力也會升高。
金管會 9日開公聽會 通盤檢討公開收購法規
金管會今天(4日)表示，針對百尺竿頭公開收購樂陞科技惡意未履行交割案，百尺竿頭負責人日籍KASHINO YOSHAKI，因為涉有證券詐欺罪嫌，已在上周五(2日)下午，將本案移送台北地檢署偵辦。
金管會證期局表示，已督導投資人保護中心立即啟動受理應賣投資人民事求償機制，且自9月1日起，投資人已可在該中心網頁填寫相關申訴表格。
至於外界質疑公開收購法規可能不足，金管會表示，已蒐集外國相關規範，並請投資人保護中心在本周五(9日)邀集相關業者及學者專家研議修法建議，特別針對公開收購如何強化投資人權益保障(如預收保證金、要求財務顧問公司或受委任機構就境內外收購方及其資金來源進行審查確認等)，通盤檢討修正。
至於是否有人利用樂陞股票及可轉換公司債等，進行不法交易。金管會表示，已督導櫃買中心依「監視制度辦法」查核程序，將樂陞股票及可轉換公司債等，列入線上特別監視股票執行監視查核，查核內容含括查核期間有無特定人炒作股票及內線交易，如發現任何人涉有證券不法交易情事，即依相關規定辦理。
根據集保結算所公布至9月2日的資料，樂陞集保戶持有1至5張股東等級的股東人數驟增至2萬4449人，較前一周激增1萬9008人，小股東合計持有股權也由1萬361張大幅增加至3萬5358張。
從日商百尺竿頭要收購樂陞股權過程中，集保戶的小股東人數與合計持有股權變化激烈。
8月12日持有1至5張的股東人數尚有1萬1280人，
8月18日收購案條件成就後，8月19日的股東人數驟降至4596人，
等到8月30日日商宣布不完成收購後，收購案的受託券商中信證券歸還應賣人股票後，樂陞小股東人數暴增至2萬4449人。券商人士表示，從集保庫存中可看出，樂陞股權散至上萬名小股東承接，中信金則是有大戶人士持續加碼持有，兩者股權變化可看出股價演變的趨勢
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原文網址: 樂陞「可轉債」有鬼？ 200位金主套利逾12億元 | ETtoday財經新聞 | ETtoday 新聞雲 http://www.ettoday.net/news/20160905/769501.htm#ixzz4JU4AAEBq
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樂陞案效應 公開收購三招補漏
2016-09-05 05:29 經濟日報 記者韓化宇／台北報導
台灣爆發史上第一宗公開收購違約交割案，造成廣大投資人損失，凸顯公開收購制度上存有漏洞，金管會已擬定三大修正方向，包括建立預收保證金制度、強化委任機構查核收購方責任、加強收購方資訊揭露，將提到本周五（9日）由投保中心召集的會議中討論。
日商百尺竿頭公開收購上櫃公司樂陞，收購完成卻未履約交付款項，導致公開收購破局而股價大跌，參與應賣的投資人股票被套住無法及早賣出，承受極大損失。
事件發生後，樂陞應賣投資人組成自救會，除向多名立委陳情，上周五並赴金管會抗議；金管會緊急採取措施，包括向北檢告發百尺竿頭、請投保中心協助投資人求償，及進行法規檢討。
本周五（9日）投保中心將邀集專業學者商討如何強化公開收購制度，據了解，金管會已研擬三大修正方向，將提到會議中討論。
首先是建立預收保證金制度，避免收購方到最後一刻反悔不履行交割。不過，一名券商高層表示，預收保證金時間點會是一個問題。
外國公司要公開收購我國公司，必須同時送件投審會及金管會，投審會審核通過後、再送金管會申報即可收購。
在投審會審核通過前，不太可能向收購方收取保證金；審核通過後，由於不須金管會同意（只要申報），如果收購方不繳保證金，只有投審會有資格撤銷申請案，所以要建立此項制度，須洽商投審會，亦要考量預收保證金是否會影響收購方意願。
再者是加強財務顧問公司或受委任機構的責任，比如對境內外收購方及其財務情況、資金來源等進行審查確認等，避免發生百尺竿頭資本額僅5,000萬元，卻發動48.6億元的收購案情形。
最後是加強收購方的資訊揭露，除了基本的公司資本額、財務數字等，也要揭露過去有無不良紀錄等，提供更多資訊讓投資人判斷是否要參與應賣。
圖／經濟日報提供
從日商百尺竿頭要收購樂陞股權過程中，集保戶的小股東人數與合計持有股權變化激烈。
8月12日持有1至5張的股東人數尚有1萬1280人，
8月18日收購案條件成就後，8月19日的股東人數驟降至4596人，
等到8月30日日商宣布不完成收購後，收購案的受託券商中信證券歸還應賣人股票後，樂陞小股東人數暴增至2萬4449人。券商人士表示，從集保庫存中可看出，樂陞股權散至上萬名小股東承接，中信金則是有大戶人士持續加碼持有，兩者股權變化可看出股價演變的趨勢
獨董有來頭 樂陞話題不斷
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2016-08-31
記者高嘉和／特稿
五月底，百尺竿頭數位娛樂宣布以溢價二十一％、總價四十八．六億元公開收購樂陞二十五．七一％股權，被稱為台灣遊戲業史上最大金額的入股案；但三個月後，卻演變成台股史上首度公開收購不繳款的歹戲。這個過程中有太多疑問，曾自許要成為遊戲界李安的樂陞董事長許金龍，理當對投資大眾、主管機關，甚至檢調，說清楚講明白！
樂陞董事長許金龍。（本報資料照）
多次上演蛇吞象戲碼 收購案也惹議
從兩千年成立時資本額不到五億元，樂陞透過私募、可轉債、銀行借款等各種管道，累積募資超過百億元，幾乎是資本額的二十倍；市值也從五年前掛牌時僅十億出頭，膨脹到一五○億元。
而樂陞去年初以一．三九億元買下一之鄉，今年三月完成收購中國廈門同步網路集團的五十三．四億元募資案，四月底又透過一之鄉，以一．三億元收購怡客咖啡，隔日一早還宣布以二．五億元認購日本手遊上市公司AltPlus可轉債；樂陞多次上演蛇吞象戲碼，難免引起同業眼紅、市場質疑。
許金龍不僅滾錢速度驚人，媒體、名嘴出身的他，政治人脈也不弱，獨董大有來頭，包括前經建會主委尹啟銘、媒體人陳文茜及前台北市副市長李永萍；據了解，這三位獨董年薪酬都在二百萬元以下。
只是這次百尺竿頭收購案，之前經樂陞董事會拍板同意，這三位獨董理應都在場，但昨臨股會小股東大罵獨董未盡職責，這三人卻神隱、未見回應。
百尺竿頭是中資？ 樂陞始終說不清
這次收購案有著太多疑問。一是百尺竿頭背景為何？該公司以僑外資名義登記，主要股東是英屬維京群島商BILLION PRIDE INVESTMENT LIMITED；儘管樂陞對外堅稱是「日商」，但始終對百尺竿頭的資金來源、主要業務等說不清講不明，難怪外界質疑根本是假外資真中資。
二是百尺竿頭之前曾參與樂陞私募，取得約五％股權，是大股東之一，若這次收購完成，將握有逾三成股權，是最大單一股東；樂陞理當與百尺竿頭有暢通的溝通管道，怎會拖到最後關頭才發現錢沒到？
三是過程中股價大起大落，收購期限倒數前，融券張數又異常大增；到底有無「消息靈通人士」趁機上下其手？經營團隊、董監事等，有無不肖者涉入其中？不只主管機關要查，檢調也應主動偵辦，才可還給散戶一個公道、市場一個交代！
樂陞 今融券強制回補
2016-09-05 00:43 經濟日報 記者謝艾莉／台北報導
樂陞科技（3662）受日商百尺竿頭惡意放棄公開收購案，引發股價崩跌不休。 聯合報系資料照
樂陞（3662）面臨日商百尺竿頭公開收購破局、股價重挫危機，該公司今（5）日是除權息前融券最後回補日，高達5,393張融券一定要回補；接下來還要實施庫藏股，相關買盤能否讓股價打開跌停，市場高度關注。
受百尺竿頭公開收購3.8萬張股票破局影響，樂陞截至上周五（2日）為止，股價連吞三根停板，上周五收盤價56.9元，是2012年11月以來、三年十個月低點，距離每股淨值48.06元不遠。
樂陞上周五公告，5日起實施庫藏股，但因8日為參與除權息最後買進日，因此將自9日開始執行買回，每股區間價格為45至130元，買回張數6,250張。
目前樂陞帳上現金6.7億元，此次實施庫藏股預計投入2.8億至8.1億元，投入金額不小，是公司派以實際行動，捍衛股價、打擊空頭的作法。
另一方面，樂陞將於本周五（9日）除權息，每股配發現金股利0.15元、股票股利1.35元，合計1.5元股利，今日為樂陞融券最後回補日。
據統計，至上周五為止，融券張數餘額為5,393張，都將在今天全數強制回補。
樂陞上周五股價持續跌停，成交量僅660張，跌停委賣張數逾2萬張，參與應賣股東多數仍處於「慘套」，樂陞上周五收盤價為56.9元，僅剩百尺竿頭原訂每股128元收購價格約44%；與原收購價相較，套牢的應賣股東每持有一張股票，損失達7.11萬元。
樂陞股價崩跌，連日來跌停委賣張數居高不下，此次庫藏股總買回張數為6,250張，加上今天5,393張的融券空單全數回補，相關買盤是否對股價有正面的幫助，市場高度關注。
樂陞今年上半年稅後純益為5,100萬元、年減逾七成，每股純益0.32元。
樂陞（3662）受日商百尺竿頭收購破局衝擊，加上立委質疑董事長許金龍有詐欺疑慮，周一股價持續重挫，儘管公司上周五宣布，今天起將陸續買回6250張庫藏股，不過，收盤依舊跳空跌停達51.3元，連續第4根跌停，創下4年來新低，委賣張數仍近1.6萬張。疑利用樂陞4、5、6可轉債放空套利的金主，據了解，經主管機關比對結果不超過200人，由於這3檔可轉債轉換高峰期皆在7月，以7月樂陞收盤均價來看，光利用換股套現就套利逾12億元。樂陞這3檔可轉換債，以無擔保的樂陞6轉換率最高，截至8月底，尚未轉換只剩下1029張，由於該檔目前每股轉換價為75.1元，以上周五收盤價56.9元來看算，目前持有該檔可轉債的總損失為1872萬元，至於樂陞4與樂陞5可轉債，目前轉換價皆是73.8元，而目前尚未轉換為現股的張數分別有2775張與4999張，持有人的損失分別為4689萬元與8448萬元，累計損失金額為1.5億元。若樂陞股價持續下殺，持有可轉債的投資人損失會持續加重，而最慘的是持有樂陞6，因為這檔是無擔保，換言之，一切的損失都只能自己吸收，據悉，已將樂陞6轉換為現股這批金主不到200人，分析師表示，「應該早就知道這個收購會破局」，因此，才會在7月大幅轉換套利，將是未來檢調鎖定炒股的對象。至於樂陞4與樂陞5這2檔投資人，若股價無法回到轉換價之上，只要持滿3年，還是可拿回本金，不用擔心，因這2檔有現金擔保。（財經中心／台北報導）
【樂陞庫藏股不敵賣壓】4天市值蒸發43億
樂陞「可轉債」有鬼？ 200位金主套利逾12億元
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記者王雅賢／台北報導
樂陞案詐欺疑雲持續延燒，儘管樂陞宣布將實施庫藏股，但5日股價持續跳水，吞下第4根跌停板。至於樂陞發行的三檔15億元可轉債，也在百尺竿頭宣布收購後，讓金主套利逾12億元，時間點過於巧合，讓外界懷疑可轉債是否有鬼。
據了解，樂陞是在2016年發行三檔15億元可轉債，其轉換價格訂在73.8~75.1元，隨後百尺竿頭便宣布以每股128元公開收購，而擁有這些可轉債的「金主」們利用換股套現就套利超過12億元。在主管機關比對後，發現這些金主不超過200人。
對此，樂陞做出回應，可轉換公司債有閉鎖期，可查出其時間進行比對，若大家對於可轉換債的時間或交易有任何疑慮，都歡迎主管機關去進行調查。樂陞在公開收購期間，遭到市場許多人在放空，應該先查出到底禿鷹謠言是誰，誰存心惡意放空。
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樂陞可轉債與市值價差 20 元 造成強大買盤
至於 可轉債的市值是怎麼算出來的呢？
以 樂陞四(36624) 為例
快速結論：
樂陞案騙局？ 董座自比馬雲擋箭
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2016-09-01
〔記者張慧雯、鄭鴻達／台北報導〕上櫃遊戲股樂陞收購案創下台股首宗收購人「落跑」紀錄。法人及立委提出三大質疑，包括樂陞經營團隊持股低、質押比高，怎有辦法籌資高價收購？另樂陞三月初發行可轉債，隨後百尺竿頭就宣布收購，時機太過巧合？且兩者間關係始終扯不清？但樂陞董事長許金龍自比馬雲回應說，馬雲在阿里巴巴持股也僅二％，「我就是沒錢，才會不停找資金來支持樂陞！」
樂陞案的質疑與回應
樂陞董座許金龍拋出「由經營團隊公開收購」的消息，但仍無法挽救股價直奔跌停板。 （資料照，記者張慧雯攝）
持股低質借高 許金龍坦承就是沒錢
法人質疑，從七月最新統計來看，樂陞董監事持股約九九七三張、持股比率僅五．六％，但質押張數卻高達八七五一張、質押比率高達八十七．七％，經營團隊持股明顯偏低、但質借比率過高；另許金龍持有一二六七張，但質借比率達七十七％，財務長謝東波持有六四八八張、質借比率更達九十四％。經營團隊怎有辦法再拿錢出來？又如何能籌措四十八億餘元？
許金龍強調，在致股東公開信中已說得很清楚，會「盡力」去籌措資金，籌措到了、就會發動公開收購，若真的籌措不到、就沒有辦法，他無法「保證」一定會發動公開收購。
許也坦承，「我就是沒錢，有錢一定提高持股」。他還說，馬雲在阿里巴巴持股也僅二％，他跟馬雲一樣白手起家，自認不夠有錢、才沒法提高持股，所以不停找資金支持樂陞；原以為百尺竿頭願當樂陞「富爸爸」，怎料到最後結果竟然如此。
發債與收購時機巧合？ 遭質疑炒股
立委趙天麟也質疑，樂陞三月初發行可轉換公司債，許金龍是否可能透過人頭方式買回，再趁著股價衝高後逐步放空；而樂陞與百尺竿頭的金流往來也甚囂塵上。
另有法人分析，樂陞可轉債的發行時間與百尺竿頭宣布收購的日期太巧合！這批可轉債發行一個月後就可轉換成普通股買賣，難免讓人懷疑是否藉由收購案的題材將股價炒高，讓特定公司債持有者轉換股票高檔出脫獲利。
許金龍喊冤，強調「那時間要隔多久才不叫巧合？」當初百尺竿頭是向金管會、投審會遞交申請案，誰知道會不會核准？何時會下來？收購案的發起人不是他、核准通過此案的也不是他，為何卻反過頭來質疑他呢？
樂陞股票CB 7日起預收款券 小股東罵翻...
2016-09-06 21:25
（中央社記者韓婷婷台北2016年9月6日電）櫃買中心今天公告樂陞股票 (3662) 及旗下三檔轉換公司債自明天（7日）起預收款券並每5分鐘撮合一次。讓好不容易等到「跌停打開曙光」的小股東忍不住打到櫃買
樂陞股票CB 7日起預收款券 小股東罵翻
2016/09/06 21:25 中央社
2016/09/06 21:25 中央社
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（中央社記者韓婷婷台北2016年9月6日電）櫃買中心今天公告樂陞股票 (3662) 及旗下三檔轉換公司債自明天（7日）起預收款券並每5分鐘撮合一次。讓好不容易等到「跌停打開曙光」的小股東忍不住打到櫃買抗議。
樂陞股東表示，好不容易等到已經慢慢有流動性了，且委賣張數也逐縮小，這時候，櫃買中心竟然祭出「預收款券」的處置，等於扼殺潛在買盤，對手上有多單的股民無非是再次莫名的重擊，質疑這樣的制度到底是在保護投資人？還是在對投資人傷口灑鹽？
櫃買中心公告樂陞股、樂陞四轉換債(36624)、樂陞五轉換債(36625)、樂陞六轉換債(36626)自7日起預收款券並每5分鐘撮合一次。
櫃買中心表示，樂陞科技因連續3個營業日達櫃買中心公布或通知注意交易資訊暨處置作業要點第四條第一項第一款經櫃買中心公布注意交易資訊，自7日起10個營業日（7日至21日，如遇休市、有價證券停止買賣、全日暫停交易則順延執行）對樂陞股票、樂陞科技國內第四次有擔保轉換公司債、樂陞科技國內第五次有擔保轉換公司債及樂陞科技國內第六次無擔保轉換公司債改以人工管制撮合終端機執行撮合作業（約每5分鐘撮合一次）。
各證券商於投資人每日委託買賣該有價證券數量單筆達10交易單位或多筆累積達30交易單位以上時，應就其當日已委託買賣，向該投資人收取全部買進價金或賣出證券。信用交易部分，則收足融資自備款或融券保證金。但信用交易了結及違約專戶委託買賣該有價證券時，不在此限。
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